“与单一销售万能险主险的情况相比，新产品是将资金从年金主险免费转入到与之捆绑的万能险账户中，不再从万能险账户中扣除被保险人的保障成本，并且随着被保险人年龄的增长，新产品组合中保障成本逐年增长、扣除越多的情况也不会发生，支取时也不发生任何费用，因此在很大限度上顾及到消费者的保单价值。”中国人寿个险部张秀练对记者称。

　　另据介绍，除了以“免手续费”的形式转入万能险组合账户外，国寿费改新产品能够附加长期意外保障和定期寿险等产品，五款附加意外险分别针对一般意外身故、客运交通工具意外身故、自驾车意外身故、重大自然灾害意外身故和航空意外身故，其中，航空意外身故最高可获得10倍保额赔付，因此不难看出，费改新产品更着眼于保障性能的提升。

　　收益难料：多因素“共同放大”所致

　　“一厢央行宣布降息，一厢保险产品升息，真可谓冰火两重天”。在降息消息发布一刻，市场一度出现这样的感慨。按照业内不少专家的预期，无风险利率的下降，利好于股市和房地产，而部分地方性商业银行存款利率“不降反升”的动作，也极有可能带动其他商业银行相应上浮存款利率。

　　根据保监会披露的今年前三季度经营数据，截至今年9月末，保险资金运用余额达87676.57亿元，较年初增长14.05%。其中，银行存款25095.03亿元，占比28.62%；债券35529.07亿元，占比40.52%；股票和证券投资基金8774.99亿元，占比10.01%；其他投资18277.48亿元，占比20.85%。

　　保险公司与商业银行签署的大额协议存款占比近三成，定期存款利率的“不降反升”令市场对此类资产收益率抱有良好的预期。针对存量协议存款，也有观点认为，要看保险与银行之间谁更强势，强势一方仍有可能与银行“协商”以新上调的存款利率计算收益。

　　多家券商预期，随着降息周期展开，将大幅度缩窄贷款和债券收益率的差距，打开债券类资产收益率的下行空间。至于债券投资收益会否走低？对外经贸大学保险学院教授王国军认为，债券资产收益率同时受到货币市场流动性、债市实际收益率、股市走向等多重因素的影响，很难一锤定音。与此相似，股票投资同样是多重因素共同放大的结果，短线操作或许增值，但长期收益难下结论。

　　值得一提的是，保险资金用于另类投资的占比已经大幅度升至20%。“非对称降息降低了企业的融资成本，这对基础设施债权计划投资形成利好，并且，这一投资收益还受制于供求关系和监管政策，根据目前情况，供给在明显增加，一些停工的项目纷纷重启，发改委也在加大支持力度，优质的基建投资项目仍然会成为保险资金追逐的目标。”王国军称。