今非昔比。时隔两年央行[微博]再度降息，恰在降息当日，保险、银行不约而同抬升了产品(比如传统寿险、定期存款)利率，这一“不降反升”的节奏，恰恰表明利率市场化改革的加速推进赋予了金融机构更趋灵活的定价自由度，即使在市场预期降息通道打开的背景下，也有“机会”做出不同以往的新选择。

　　国寿出拳：首款费改产品“上浮到顶”

　　11月21日，央行宣布在下调一年期存款基准利率0.25个百分点的同时，同步上调金融机构存款利率浮动区间上限，由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。宁波银行(13.61,1.24,10.02%)、南京银行(13.33,1.15,9.44%)先后宣布按基准利率上浮20%，长沙银行随后成为第三家宣布存款利率“上浮到顶”的银行。

　　而将产品利率“上浮到顶”的并非只有商业银行。就在央行发布降息消息前几个小时，寿险业巨头中国人寿(22.60,0.62,2.82%)正式推出费率市场化改革后的首款新产品-在个险渠道售卖的国寿鑫如意年金保险(白金版)，以“即交即领”的快速返还功能作为卖点，且预定利率“上浮到顶”，达到保监会规定的4.025%上限，不再执行长达14年之久的2.5%上限。

　　事实上，传统寿险产品的费率市场化改革早在一年多前已经启动，诸多寿险公司相继推出费改新产品，或对原有的热销产品改造升级，按照新政策重新确定产品费率。正如市场先前预期的那样，中小型保险公司热情更高，大型保险公司紧随其后，而对比新华保险(41.89,-0.49,-1.16%)、平安人寿[微博]等公司而言，中国人寿更显得姗姗来迟。据记者了解，在国寿出拳之前，市场上费改新产品的预定利率水平最高定在4%。

　　“为顺应中国经济社会快速转型、生产生活方式发生巨变的大环境，尤其在预期重启降息通道的背景下，新产品借鉴了国内外同类产品的设计思路，使消费者的家庭理财保障计划具备进可攻、退可守的特性。”中国人寿保险股份有限公司副总裁利明光对记者称，费改新产品对于中产阶级尤其具有现实的参考意义，这也是中国人寿推行产品创新战略的最新成果。

　　费改之机：年金保险更在意“保单价值”

　　降息之前，相较诸多商业银行一年期存款利率3%、三年期存款利率4.6%、五年期存款利率5.2%的水平，寿险产品4%的预定利率水平仍然不乏吸引力。回首传统寿险产品费改后不久，上市新产品的预定利率均未超过3.5%，种类也主要集中在定期寿险、终身寿险身上。

　　以新华保险为例，首款费改新产品为固定收益类产品，通过银行渠道销售，为投保人提供疾病、特定交通工具、一般意外伤害及身体全残保障。根据精算原则，预定利率的上升意味着投保人缴纳相同的保费可以获得更高的生存保险金乃至保单现金价值，由此也顺应了消费者普遍持有的“降价”心态。