今年以来的5次降息，对于利率敏感的理财产品来说尤为煎熬。货币基金、银行理财产品收益步步走低，但低风险的理财型保险产品收益率却没有明显下滑，引起众多投资者关注。

　　如果低利率成为常态，那么这对低风险理财产品市场有何影响？理财型保险能否成为有力竞争者？

　　资金加速流入保险产品

　　每年底都是资管行业冲规模的时候，2015年只剩下2个月，各类基金和理财产品都使出浑身解数拼发行。不过，保险业的情况似乎相对要轻松一些。

　　2015年保险业可谓异军突起。最新公布的数据显示，保险业前三季度保费收入为19041.53亿元，同比增长19.5%；利润达到2440亿元，同比增长95%，已超去年全年水平。有媒体报道称，“在降息的大背景下，个别中小公司大力推理财型产品，银保渠道规模增长特别迅速”。

　　难怪管理层公开表示，保险业已经进入行业最好时期。各大保险公司代理人喜笑颜开，并且还在继续招兵买马。

　　保险公司保费收入加速增长，说白了就是买保险的钱越来越多。这究竟是大众保险意识的集体提高，还是保险产品的设计和收益有特别的吸引力？“最近理财型保险好卖，不断降息是主要原因。如果我们告诉想要存定期的人，这里有利息更高的产品，且安全有保障，他们就愿意选择。毕竟谁也不想看着自己辛辛苦苦赚来的钱贬值。”某银保渠道相关人士告诉火山财富（微信公众号：huoshan5188）。

　　不仅如此，越来越多的富人也加入买保险的行列，他们对财富保全的需求十分迫切，而部分保险产品具有财富传承、避税的功效。

　　令理财保险产品今年以来脱颖而出的还有收益率。大型保险公司代理人称，降息周期内，低风险的理财保险产品收益并未出现明显下降。相比货币基金和银行理财产品，显得较为坚挺。

　　降息压缩货基收益空间

　　保险理财产品与货币基金、银行理财产品是目前市场上主要的低风险理财产品，三者比较起来各有千秋。

　　货币基金主要投资现金、剩余期限在397天以内（含397天）的债券和资产支持证券、银行背书的商业汇票、银行承兑汇票、大额存单、中央银行票据、债券回购等。

　　货币基金最大的优势就是没有门槛，且兼具稳健性和流动性。随存随取，尽管收益由于降息周期而有所下滑，但仍好于短期定期存款利率，并且尚能跑赢CPI。

　　在降息周期的初始阶段，流动性的便利令货币基金扩容步伐加速，根据中国基金业协会公布的数据显示，2015年9月一共有货币基金199只，总规模36695.45亿元；去年9月货币基金数量为152只，总规模17665.95亿元，一年间规模增长107.72%。

　　尽管规模在增长，但在降息周期下，货币基金的整体收益率水平同样也在下滑。根据东方财富choice统计数据显示，截至10月25日，货币基金7天平均年化收益率为2.9%，标杆产品余额宝为3.02%；短期理财型基金7天平均年化收益率为2.99%，也较去年同期下降不少。

　　与此同时，流动性不如货币基金的银行理财产品则面临更多的考验。据银率网统计，2015年三季度银行理财产品遭遇发行量和收益率双降。三季度总计有161家商业银行共发行14619款理财产品，环比减少8.28%，同比减少8.61%；平均预期收益率从4.94%跌至4.62%，创下近三年季内最大跌幅。银行理财产品主要投资短期国债、金融债、央行票据以及协议存款等。产品门槛为5万元，投资期限为数天到数月、半年、一年不等，因此流动性不如货币基金，但目前平均收益高于货币基金。

　　三类产品中，只从流动性来看，理财型保险流动性最差；但在降息周期里其收益率最坚挺，仍能维持4%～4.5%。这里比较的是分红险。分红险主要投资标的为大额协议存款、国债、AA级以上信誉企业债券、国家金融债券、同行业拆借、证券一级市场（10%）及证券二级市场（10%）和国家基础设施建设等。相比货币基金和银行理财产品，分红险最大的优势就是除了分红之外，投资者还能享受到一份保单的保障。