反映到数据层面，代表万能险及投连险的保户投资款和独立账户，1月份新增交费996.85亿元，同比下降53.81%，大幅缩水。其中，前海人寿、恒大人寿、生命人寿、华夏人寿、安邦人寿、和谐健康等在内的多家公司的保户投资款和投连独立账户新增交费减幅最为严重，同比下降均超过九成。

　　据记者了解，此前因频繁举牌上市公司而处于风口浪尖的前海人寿，近期在受到监管部门顶格处罚后，决定回归“保险姓保”，全面调整发展战略，从“规模与价值并重”调整为“价值优先、效益优先”，淡化规模因素，风险保障型和长期储蓄型保险产品成为转型的新目标。从最新保费收入来看，前海人寿原保费业务收入大幅增加，1月份实现原保费业务收入77.63亿元，较去年同期的33.55亿元已经翻番，同比增幅达131.39%。与此同时，前海人寿万能险、投连险业务急剧收缩，公司保户投资款新增交费1月仅为2178.48万元，而去年同期为96.48亿元，不可同日而语。

　　海通证券预计，随着保监会持续加强对于万能险和险资举牌等经营行为的监管和处罚，从2016年下半年开始逐月收缩的万能险保费下滑趋势将长期持续。

　　中小险企阵痛转型防控现金流风险

　　与此前中小险企高歌猛进的寿险增长态势明显不同，今年大部分中小险企“开门红”主打保障型产品，如分红型年金和分红型两全产品。但没有万能险高预定利率的吸引，中小险企“开门红”销售出现大幅下滑。

　　在理财型保险受限之后，缺少传统营销渠道的中小险企在进行业务结构转型时，显得较为艰难。一位分析人士解释，此前的理财型产品主要集中于银保渠道和电销网销渠道，当此类产品受限后，传统的个人代理人渠道将成为保障型产品发力的主渠道，而这一渠道又是中小险企的短板。这将成为险企在缩减万能险之后首先面临的后遗症。

　　事实上，中小险企面临的压力不仅是如何转型调结构，还有迎面而来的兑付洪峰。中金公司发布的研究报告显示，“除了销售额大幅下降，中小险企还面临着现金流压力。目前中小型险企依赖持续大量的销售来兑付到期和退保的存量保单。为了保证销售额，即便投资出现亏损，保险公司也会兑现此前销售的高预定收益率产品。这种做法无异于杀鸡取卵，一旦万能险的增速放缓或者退保大量出现，现金流压力会陡增。”更有市场机构预测，未来5年保户储金总规模很难超过2万亿元，现金流风险将出现在2018年至2020年，净赎回的额度将在每年200亿元以上。

　　当下业内普遍认为，对中小险企而言，今年在坚持“姓保”的同时还想做到兼顾规模，有一定的挑战。目前，按照监管要求，各公司要考虑全年的中短期业务占比不超限额、每个季度的原保费占比和中短期占比满足要求，还要每月报送中短期产品规模，实际上是要每个月都合规不超比例，很难再有逾矩的“创新”。

　　为应对未来的流动性压力，各险企也在积极准备。富德生命人寿在2016年四季度偿付能力报告中表示，由于新业务签单保费急剧下降，仅为上年度的20%，极大地增加了现金流压力。为维持公司流动性，富德生命人寿表示将提前退出非战略性持有的项目，以满足公司现金流需求。（来自：新浪财经）