在冯邦彦先生的两本着作《香港地产业百年》和《香港金融业百年》里，我们可以看到在香港的发展史上，呈现出清晰的实体经济-房地产-金融(保险)业的三个发展阶段。在1950年代到1960年代，香港发展的主流是实体经济；在1970年代到1980年代，主流变成了房地产；而从1980年代开始，保险业才进入了发展的黄金时期。

　　而在内地改革开放以后，我们也看到了这个社会的经济重心，从实体制造业(1980年代到1990年代)向房地产(2000和2010年代)的转移。从香港的经验看，内地保险行业正开始迎来自己的时代：这个社会的生产力已经足够强大，居民生活已经开始安定，闲置的金融财富数量正在增加，对其管理需求正在上升。正如《孟子》中所说的，“虽有智慧，不如乘势。虽有镃基，不如待时。”

　　巴菲特的滚雪球理论还有一个要点，就是要找到很湿的雪。

　　由于行业特质往往不同，发展空间相似的行业，其中的公司能够获取的竞争优势，却是不同的。对于保险业来说，其中规模大的公司，相对小公司有碾压性的优势。这也就导致投资者在长期更容易找到占优势的企业，也就是巴菲特口中“更湿的雪”。

　　这种优势体现在很多方面，比如大公司有更好的品牌和知名度，在销售保单的时候更容易获得客户信任，规模效应更强、每张保单平摊的刚性成本更低，更容易承接大额的保险，投资部门薪酬更高、人才素质更优秀导致投资能力更强，等等。

　　就举最后一点为例，要知道，保险资产的投资回报高低，往往和投资团队的水平有直接关系，而优秀的投资团队价格极贵，大型保险公司也就更容易聘请更优秀的团队。同时，在中国市场，由于投资者的水平普遍不高，这种优秀团队能为保险公司带来的超额投资回报，也就格外显着。

　　此外，相对小保险公司，大型保险公司有更多的财力可以去欠发达地区布局。根据《中国保险报》的数据，各个地区目前保险密度差异巨大，2016年，北京人均保费达到8463元，上海为6320元，江苏、浙江分别为3363元、3192元，而云南、贵州、广西等地只有1000元左右。尽管欠发达地区的增长速度现在还谈不上惊艳，但是从潜在发展空间、长周期竞争角度考虑，能够在欠发达地区优先布局，无疑会为保险企业带来更多长期优势。（来自：同花顺财经网）