我们预计2017年新华保险的EV主要的变动将来自一年新业务价值和内含价值的期望回报，两者合计增加内含价值约268亿元，期末内含价值为1563亿元，增速为21%，较目前市场的一致预期增速10%高出一倍!以此推算，新华保险2017年P/EV估值为0.84倍，较1.2倍的估值中枢仍有40%的上升空间。
在综合溢价不变的假设下，我们预测新华保险2017年受评估利率下行影响，全年税前利润大致减少48.4亿元，较2016年大幅减少22.5%，利润释放速度逐步增加，到2018年开始正向贡献利润。
四、投资建议
我们预计新华保险在2017年的继续转型中内含价值增速不低于20%，结合未来3-4年的转型预期，认为给予1.2倍PEV较为合理，短期目标价60元，继续强烈推荐!（来自：同花顺财经网）
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