此外，监管趋严背景下，寿险行业理财型险种大幅缩减的局面也引发业内对于险资流动性的担忧，如是背景下，保险资金该何去何从?

　　针对此，蓝鲸保险邀请业内专家、投资人士共聚一堂，揭秘险资投资那些事儿!

　　保险资金“举牌”是对是错?没有保险资金的资本市场又会如何?另类投资崛起，拨开迷雾，背后暗藏何种风险?2016年，资本市场风起云涌，保险公司为何出现稳健、激进“大小有别”的行为差异?

　　来蓝鲸记者训练营，听专家解读，2017年，严监管背景下，险资何去何从。

　　北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾

　　王绪瑾：保险姓保投资不可或缺，强保险市场与弱资本市场矛盾亟待解决

　　纵观中国保险投资发展进程，可以分为四个阶段：1987年以前，没有资本市场，基本为银行存款，可以称之为无投资阶段;1987年至1995年，保险处于盲目投资阶段，发力所有渠道，形成一些不良资产;乱象之后，1995年开始，以《保险法》的出台为标志，中国的保险业进入规范投资阶段，但由于1997年银行利率下调，也给保险公司带来了巨额的利差损;直到2012年10月以后，一系列保险投资监管规定的出台，保险业开始进入完善投资阶段。

　　然而值得指出的是，投资产品不足、资本市场大幅震荡之下，我国资本市场不成熟，由此，探索不成熟资本市场的资金运作模式，成为行业重点。“保险市场与资本市场密不可分：一个稳健的资本市场，必有一个发达的保险市场做后盾;发达的保险市场，又以稳健的资本市场为前提”。

　　北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾表示，保险市场与资本市场相辅相成，首先，保险投资是资本市场资金的主要来源，保险投资者是机构投资者，是长期投资和价值投资者，更有利于资本市场的稳定;其次，反过来看，保险投资收益，是保险公司盈利的重要来源，投资收益弥补承保亏损，实现综合盈利。从而，提高保险公司的偿付能力，继而提高承保能力和竞争力。

　　“反过来说，现在监管要求保险姓保，这是对的。而保险姓保，首先要做好投资”，王绪瑾解释称，保险要姓保，投资不盈利是很难实现的，因为，保险的基本职能是经济补偿和保险金给付，派生职能是投资和防灾防损，经济补偿、保险金给付、防灾防损都属于风险管理，风险管理是保险姓保的集中体现。而保险投资是增强保险业偿付能力的重要手段，也是保护被保险人的重要手段。现代保险业往往是承保亏损，投资盈利，通过投资盈利来弥补承保亏损达到综合盈利，而投资盈利是为了更好地做好承保服务，因此，保险想要实现基本职能，投资必须跟上，当然值得强调的是，投资是为了更好地姓保，为了更好地做好承保服务。

　　王绪瑾指出，目前，保险投资面临着四重矛盾凸显：一是强保险市场与弱资本市场得的矛盾;二是监管制度与三原则平衡的矛盾;三是公司治理与市场要求的矛盾;四是人才紧缺与人才浪费的矛盾。“目前来看，我国仍未区别产寿险资金运用的差异监管”。此外，王绪瑾特别强调，目前，我国资本市场相对不成熟，而资本市场的规范化，必须坚持依法治理，必须立章建制，不能搞运动式监管。“经营者要依法经营，监管要依法监管，要以事实为依据，法律为准绳”，王绪瑾表示，英国大法官培根在《论法律》一文中说过：一次不公正的裁判，其恶果甚至超过十次犯罪。因为犯罪虽是无视法律，好比污染了水流;而不公正的审判则毁坏法律，好比污染了水源。

　　对于险资举牌，王绪瑾表示，险资举牌、险资投资，是合法、合规、符合国际惯例、符合保险发展自身规律，也符合资本市场内在需求。“在没有险资举牌的日子里，股市是非常不稳定的”，王绪瑾举例称，客观来看，险资举牌其实有三个好处，一是有利于保护投资者利益，有利于投资者投资收益增加，有利于发掘蓝筹股;二是有利于保险业的发展，提高保险公司的盈利能力，从而保护被保险人利益;三是有利于上市公司，一方面增加上市公司融资，变间接融资为直接融资，降低融资成本，另一方面，促使上市公司完善公司治理结构。

　　对于险资投资的未来，王绪瑾建议，由于保险投资随着经济发展的阶段性而变化，因此，我国应当尽快完善保险投资管理规定;对于保险投资监管完善的核心，将是“放松投资方式，控制投资比例”;同时，“完善投资环境与放松投资方式应当同步进行”。

　　国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生