“尝二代”实施已一年有余,按照规定,险企的核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率应分别不低于50%与100%。

　　保监局数据显示,今年一季度人身险企综合偿付能力为230%。据不完全统计,在已经披露一季度偿付能力报告的74家人身险公司中,有59家公司的偿付能力出现下滑,占比接近80%,其中有2家公司不达标。

　　友邦保险、中国人寿等16家险企综合偿付能力在300%之上,偿付能力处于200%-300%之间的险企有23家,有18家险企综合偿付能力低于150%。新光海航人寿和中法人寿的综合偿付能力低于-200%水平,未能达到监管标准。

　　有统计机构测算认为,君康人寿、信泰人寿与中华联合人寿等险企,在未来一年内的综合流动比率低于100%,即这些险企的现有资产未来一年内的预期现金流入将无法覆盖预期现金流出。

　　其中,君康人寿的核心偿付率从去年的166.95%下降到一季度的160.83%。该险企表示,公司账面万能险负债久期较短,存在资产负债期限错配风险。此外,中华联合人寿也表示,由于万能险业务未来存在集中给付,未来3个月,乃至一年内综合流动比率有所下降。（来自：证券市场红周刊）

　　转型之路在何方?

　　“无论出于发展前景还是顺应监管环境,转型是必然的了。”某险企高管直言,为扭转目前情况,已经开始布局个险团队。“接下来要做产品开发中加大死差和费差比重,以扭转目前主要依靠利差实现盈利的单一局面。”

　　君康人寿表示,目前在大幅降低短期万能险产品销售,主推中长传统险产品并增加负债久期,同时还优化资产配置以保证流动充足性。中华联合人寿则表示,公司将适时调整资产配置,增加流动资产,从而满足资金需求。

　　为守住偿付能力的底线,险企或会通过“注资”来应对现金流压力。“部分险企的现金流压力,对偿付能力和资产负债结构都会造成影响。在通过拉长线,即年金+万能险结构调整方式效果不明显情况下,险企或会进行频繁的增资来因对现金流压力。”南开大学金融学院教授朱铭来认为。

　　但对某些耗不起的险资股东而言,或会选择股份转让。“对那些资本不够,又没耐心长期深耕的中小险企股东而言,或会放弃这来之不易的保险牌照。”某险企高管说。

　　其实,政策早对险企转型给予了风向指示。保监会近日在《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》中明确指出,险企应当开发保障功能突出、符合损失分担、风险同质和大数法则的人身保险产品。其中,保监会支持并鼓励险企大力发展这四类人身险产品:服务于消费者身故风险的“定期寿险”与“终身寿险”、可持续提供生存金与养老金的“长年金保险”、为看病就医提供全面保障规划的“健康险”与扶持实体经济发展的“专属保障”险种。

　　此外,在风险可控的前提下,险资通过债券投资计划参与重大工程项目投资,可获保监会增信安排等政策支持。数据显示,截至今年一季度,险资通过债权投资计划、股权基金、信托等形式,直接投资国家重大基础设施建设以及养老社区、棚户区改造等民生工程,累计金额超过4万亿元。