加息周期就意味着市场上流动的资金变少了。没有任何一个国家的股市可以在加息周期当中完成牛市的行情。所以，即使中国经济GDP增长再多，没有资金推动，2011年的中国股市的走势至少不会出现一个蓬勃向上的牛市行情。第二点加息周期是如何影响实体经济的。绝大多数的企业尤其是新兴企业，它最为明确的一个经营属于负债经营，企业本身有大量的银行贷款。一旦加息就意味着自己企业经营成本的上升，企业的生存进入一个比较困难的境地。所以说加息周期使虚拟经济得到抑制，而实体经济也变得越来越困难。基于这项判断我们可以得出结论，一旦对内贬值导致通货膨胀导致加息周期，2011年的中国经济无论实体还是虚拟都会相对来说较为困难，这是第一点。第二点人民币的对外升值，人民币对于美元的升值呢它还不是一般意义上的波动升值，而是一种确定性升值。什么叫确定性升值？就是中国政府跟美国政府都谈好了确实要升值，唯一可以掌握的就是升值的速度和升值的时间。如果我们可以从较长远的眼光看，我给大家举个例子，如果今天人民币对美元是7：1，我不去看它短期波动，如果我能判断在2年以后人民币对美元是6：1，那么你去想一想持有美元的人该怎么办。如果今天持有美元的人要是有100万，他完全可以换成700万人民币，然后来中国消费，消费了两年消费了100万，手头剩600万，在这个时间点上我把600万再兑换成100万美金，我拿着100万美金回国。

　　这就意味着这两年的时间，这100万纯粹消费了中国人。这就是确定性升值带来的风险，因为确定性升值必然带来的是热钱的涌入，热钱涌入一个国家除了消费以外，它还会炒高这个国家的楼市和股市获取暴利，所以说在中国很多领域都会收到热钱的阻击。看到这一步还不算完，最为重要的是后面这一点，人民币的对外升值会影响出口。中国经济有两个引擎，第一个引擎是政府投资，第二个引擎就是大量的出口。我们的产品为什么可以出口呢是因为我们国家的产品物美价廉，一旦人民币对外升值就意味着我们在变相地涨价，一旦涨价就意味着我们的产品失去了竞争力，所以说它会影响出口。中国经济的引擎大家去想一想，对内贬值最后进入到加息周期，可能政府投资这个引擎就要熄火。对外升值导致影响出口，可能我们出口这个引擎又要熄火。中国经济这两大引擎都要熄火，2011年你觉得经济会好吗？说完这一点，有人会说了这都是宏观大势，与我的老百姓的安身立命无关。告诉大家一点，在这一年除了这些大势以外，每一个老百姓都无法避免无法克服的是我们将进入一个新的时代，这个时代我们把它称之为“去纸币化风暴”。什么叫做“去纸币化风暴”呢？就是在过去您手中拿着纸币想换成资产，当时是没有那么急迫的，也就是说我不急于换资产。但是在今天你就会很急迫。为什么？因为今天我用这笔钱换到的资产，如果我滞后一天来换就意味着我要付出更多的货币，也即是说纸币贬值的速度太快了，所以说纸币变成资产是有一个时效性的，这就是我们买理财保险的理由所在。因为他急于转化为资产，所以说保险可以成为他资产的一部分，因为你现在不买，这就意味着再过一段时间你将付出更多的纸币。

　　同时我们看到上图，国家为了抑制通过膨胀，从2010年11月开始到现在，半年的时间连续四次加息，同时上调存款准备金率，这样做的目的就是为了减少市场上流通的货币，从而抑制通货膨胀。但是，这一次调控的结果却并不是那么乐观，

　　上图是从2010年1月到2011年5月CPI增长比例，我们可以看到，从2010年11月加息开始，CPI指数在节节高升，到今年的5月更是达到了历史新高，5。5%。当然，这中间有自然灾害造成的因素，但不管怎么说，在这种情况下，宏观经济的危机变得更大了。

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