在市场泥沙俱下的时候，很多杰出的公司也在恐慌的情绪下被抛售，由于经济景气周期的很难捉摸，人们不易看清投资方向，所以整个市场就类似一个倒霉鬼。如果你需要购买整个市场，除了指数基金以外，更加激进的投资者也许可以购买银行类公司。

　　整个金融业绝对会随着实体经济的发展而发展，由于产业金融化的作用，金融行业的发展速度超过实体经济的趋势也越来越明显。作为单个企业，银行类公司在竞争市场由于杠杆的作用，其风险一点不比其它行业公司小，而在中国这种情况则有所不同，因为需要对国家经济命脉进行控制，大的商业银行都享有等同于国家信誉的信誉度，而由于更复杂的社会原因，这些银行不会破产，即使它们有时候会出现暂时的坏账高企，它们也会得到国家财政的拨转。

　　国有商业银行只会随着中国经济的发展而壮大，可以肯定的是，如果一家银行在中国能稳健运行，在若干年后肯定能成为一家超级大公司。虽然这样付出的代价是银行活力的相对，但是在高速发展的经济体系中，这种矛盾并不明显。

　　由于多年的国家信用的应用，国有银行也拥有比较保守的运作模式和商业风险控制，这样的制度减低了银行金融创新的，使银行缺乏活力。但是在基本稳定高速发展的经济体内，出色的国有银行无疑是令人垂涎的好公司。

　　在中国如果市场已经成了倒霉鬼，那投资者可以趁价格便宜买进优秀的银行股票，让它们的资产增值速度跟上中国的经济发展速度。

　　留神黑天鹅

　　我曾经和4个人打赌刘翔是否能再次在奥运会上得到冠军，但是结果是我们根本想不到的，这也就是纳姆西·塔勒布所说的黑天鹅事件吧。

　　那我们就来说一下这种小概率事件。其实刘翔的退赛对于大多数人来说本身并没有什么实体的影响—除非你是那个哭得很伤心的教练，或者你是那些倒霉的赞助商。

　　婴儿保险公司拒赔但是，我和别人打了赌，而且是4个，这样我就类似那些把实体经济证券化的投资银行，打赌应该也算是一种金融创新，而我期望从这种金融创新中获得很好的收益。而刘翔退赛这种小概率事件我在赛前根本不会相信，如果有人和我打这个赌，我愿意把赔率压到1：10来那个傻瓜上当，但是应了那句古话，笑到最后，笑到最好。只有小概率事件出现时我们才知道到底谁是傻瓜。

　　在这种情况下我应该做什么呢，比如我应该去买个保险，但即使有人卖这个人性化的保险，如果这种小概率事件出现，保险公司也会破产拒赔。

　　还记得那个在次贷危机中发了大财的AdvantagePlus基金经理鲍尔森吗？他就是因为做空次贷抵押的保险才赚了30多亿美元的。在市道不好的情况下，由于众多投资者心灵上的阴影，会出现更多的不事件，真是黑天鹅满街飞。

　　如果你不是风险狂热嗜好者，也许在市道有点摸不准的时候，就不应该到处打赌，这样就减低了你的杠杆比率；但如果你已经打了赌，或许你就应该再补打几个赌，比如你原来赌他赢，那么再下几个注来赌他输吧—这听起来好像有点神神叨叨的。

　　我们拿房子来举个例子，如果你有两套房子，在市道不明的情况下，你应该对它们怎么处置?

　　A、把两套房子都卖掉

　　B、卖掉一套，保留一套

　　C、两套房子全不卖

　　A和C的做法都是希望把收益做到做大，但是风险也随之增加。在黑天鹅出没的时代，也许这都是不明智的，因为那些小概率事件，比如房地产市场崩溃，或者房地产急转直上都有可能出现。也许选择B更适合，如果房地产市场继续上扬，你所持有的房产会赚得更多；而如果房地产崩溃，你可以在更低的价位买进你原来的房子，为以后的升值做更好的准备。这样一来，你总不至于置身最坏的境地，从而拥有了主动权。