孙子兵法有云：“用兵之法，十则围之，五则攻之，倍则战之，敌则能分之，少则能守之。”按资金实力、操作手法的不同，投资机构也会出现类似特征。

　　被称为“国家队”的社保基金虽然入市规模不如公募基金，但在A股市场到达拐点时，它们总能以精、准、狠的风格踏中，靠的正是攻、战、分、守得当；险资总是被市场看作抄底“风向标”；尽管QFII的影响力不如从前，但也屡有逆市操作的成功战役。

　　截至3月22日，两市共有逾700家上市公司披露2010年度年报。随着披露数量的增加，背后机构的操作思路逐渐清晰，和之前相比又发生了新的变化。在四季度个股和行业增减仓变动上，社保、保险和QFII侧重各异，社保大举加仓机械设备仪表行业10只个股，险资选择了交通运输行业6只个股，QFII则对5只电子信息股青睐有加。

　　社保大举介入机械股

　　2010年四季度末，社保组合共持有101只个股。出现社保数量最多的个股为双鹭药业（002038，股吧），4个组合110、104、108和109合计持有1843万股，占该股A股流通比例近9%，比上一季度增加4%，增幅达80%。

　　作为国内肿瘤和肝病领域的生物制药龙头，双鹭药业正在切入呼吸系统药物领域，新药研发能力突出，同时受益多项利好政策措施如纳入基本药物，多个药品销售今年可能放量。

　　有3只社保组合扎堆现身的个股有2只：盛运股份（300090，股吧）和天坛生物（600161，股吧）。此外，包括健康元（600380，股吧）、好当家（600467，股吧）在内的16只个股中四季度有2只社保组合入驻。

　　社保持有比例较高的个股还有立思辰（300010，股吧）、盛运股份、四方股份（601126，股吧），分别占A股流通股比例的9。8%、8。8%和8。1%。值得注意的是，这三只股票全部为社保基金四季度新进股。另外，社保基金理事会四季度持有阳普医疗（300030，股吧）155万股，占该股流通股比例近4%，全部为四季度进入。

　　就持股市值而言，美的电器（000527，股吧）、双鹭药业和福耀玻璃（600660，股吧）列前三，持股市值分别为16。9亿元、10。87亿元和7。13亿元。

　　单就去年四季度而言，社保基金增持金额较多的股票有双鹭药业、三一重工（600031，股吧）、中集集团（000039，股吧）、海南航空（600221，股吧）、方大炭素（600516，股吧）和上海医药（601607，股吧），增持金额都在2亿元以上。

　　截至3月22日，社保组合共现身22只机械设备仪表、15只金属非金属和11只批发零售贸易。整体来看，社保基金四季度新进的行业主要是机械设备仪表，共新进10只个股，且加仓幅度较大，除盛运股份和四方股份外，对海陆重工（002255，股吧）和大禹节水（300021，股吧）的持有比例分别达到5。9%和5%。

　　几家欢喜几家愁。有25只个股在去年四季度被社保基金减持，其中减持最厉害的是福耀玻璃。