在巴罗的消费函数中养老金财富的系数，要远小于费尔德斯坦的消费函数中养老金财富的系数，并且失业率和收入的相互作用变量与政府盈余变量的系数都是较为明显的。因此，巴罗认为，如果在消费函数中加入新的变量，养老保险对个人储蓄的影响就可能会变得不那么显著了。

　　贾佩里（TullioJappelli）对意大利在1989年和1991年的公共养老保险与个人财富之间的关系做了数据调查和研究。其中，对于养老金财富的计算是在个人预期的退休年龄与养老金替代率（预测的养老金收益与退休前收入的比值）的基础上完成的。贾佩里建立了一个财富与收入的比率函数，X代表影响财富与收入的一系列控制变量，包括子女的数量、教育水平、居住地区、收入的稳定性等。系数测量了养老金财富对私人财富的替代程度。

　　用OLS法和工具变量法同时做回归分析，结果显示为一个很小的负值并且显著不为零（1989年为-0.156，1991年为-0.114），贾佩里认为养老保险制度的存在对个人储蓄存在一定的挤出效应，但由于“引致退休效应”的存在与人们对与养老保险制度稳定性的质疑，这个挤出效应并不大。

　　此外，金尚浩（SanghoKim）和莱纳（RainerKlump）基于德国1984至1999年的面板数据，对养老金财富与私人财富的关系展开了研究。在回归模型中，J代表家庭编号，是误差项，自变量W是家庭的非养老金财富，Z代表控制变量，包括：家庭的收入、年龄、年龄的平方、年龄和收入的相互作用变量、受教育年限、婚姻状况与子女数量等。利用最小一乘法进行的回归分析结果表明，养老金财富的系数为负值且显著不为零，这说明在控制其他变量的前提下，养老保金富对私人财富存在挤出效应，这同时也在一定程度上解释了德国储蓄率持续降低的现象。

　　金尚浩对韩国劳动厅1998年？2005年的劳动与收入面板数据与韩国国家养老保险制度对私人储蓄的影响做了相关分析。在回归模型中，W代表家庭的非养老金财富，Z代表控制变量，包括年龄、收入、年龄和收入的相互作用变量、教育年限、婚姻状况、子女数量、是否为双职工等。

　　LAD模型回归结果表示，养老金财富的系数为负值且显著不为零（-0.378）。此研究结果表明，在控制其他变量的情况下，韩国养老金财富的增加会使私人储蓄减少30？40个百分点。

　　梅多利（Midori）对日本1996年养老金财富对个人储蓄的影响做了研究。他假设人们对于退休后财富拥有量的决定取决于他们对于养老保险收益和退休后的收入的预期。人们储蓄的目的是为了缩小目前已退休者财富拥有量和自己退休后财富拥有量之间的差距。