此次修订草案的规定，尽管未调整权益类投资的总体比例，但相当于将对股票投资的限制从20%提高到了30%。在嘉实基金机构业务运营与支持团队总经理罗晓凤看来，这正是一种与实际相符的、渐进式的开放。
毛晓佟指出，这一规定，加大了潜在投资的可能性。不过，据其介绍，由于当前中国的年金投资管理者普遍保守，原来20%的股票投资限度往往还没“用够”，此次取消上限所能带来的影响，短时间内可能并不明显。
事实上，近年企业年金总体收益率并不算低。郑秉文介绍，2006年到2009年，中国企业年金平均收益率是10.5%，甚至2008年全球养老金缩水，中国年金仍为正值，“这是很可观的”。
也因此，在不少学者看来，中国企业年金的首要障碍仍在于过高的启动成本，若养老保险宏观制度及税收政策无所改进，企业不能积极参与，投资收益再好也无法达到第二支柱的预期作用。
不过，上海社会科学院副院长左学金指出，中小企业建立年金计划的现实障碍，根本还是在于当前基本养老保险过于沉重的费率。
目前中国基本养老保险的费率高达28%，其中，企业缴纳20%，职工缴纳8%。由于五项社会保险往往捆绑参保，其法定缴费之和相当于工资水平的40%，有的地区甚至达到50%，这一比例超过了世界上绝大多数国家。按照世界银行2009年最新测算的实际承受税率，中国的社会保险缴费在181个国家中排名第一。重压之下，有能力再参与企业年金计划的中小企业少之又少。
“基本养老保险与补充养老保险之间的关系，是宏观政策必须要考虑的。”毛晓佟介绍，在国外的资本市场上，养老金往往是最大的投资者，若国内市场的法规、制度建设仍无突破，企业年金将继续处于当前的尴尬。
用微信“扫一扫”，精彩内容随时看
