基本养老金入市再引发热议学者告诫应重视风险

　　有关养老保险金入股市的话题近日再次被热议，有媒体报道国务院有关部门正在酝酿成立专门的基本养老保险投资管理机构。中国人民大学财政金融学院教授朱青接受人民网记者采访时告诫，基本养老金入市应重视风险问题。

　　去年末开始，包括证监会在内的官方机构多次表示推动基本养老保险基金和住房公积金投资国内资本市场。人力资源和社会保障部发布的《2012年社会保险基金监督工作要点》也提出，今年将研究养老保险基金投资运营问题。

　　养老金入市将成必然。由于社保基金模式的成功，一些管理层人士和学者对此拥护有加，但反对的声音频现，就记者采访的相关人士观点看，该不该入股市，入市时机，投资机制设计等颇具争议性。

　　养老金缩水应改革投资体制

　　据了解，我国自上个世纪90年代初期逐步建立起基本养老保险、企业补充养老保险（2000年更名为企业年金）和职工个人储蓄性养老保险相结合的制度设计。其中，基本养老保险实行统账结合和部分累积制度，国家强制参加，由个人和单位共同缴费，两个账户长期实行混账管理，由地方政府自行管理，统筹部分逐渐滚存巨大。

　　目前中国基本养老金规模约1.92万亿元。如此数额庞大的资金，国务院规定只能存银行或购买国债。但在过去十年，由于通货膨胀等因素，年均投资收益率呈负数。

　　“国内养老基金贬值风险之严峻，投资压力之巨大，仅次于外汇储备。减少社保基金福利损失和贬值风险的唯一出路只能依靠改革社保基金投资体制”，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文撰文称。

　　作为入市的支持者之一，郑秉文先后两次在《中国证券报》撰文阐述“养老金入市为何是大趋势”。他认为，“现在不足2%的投资收益率实在太低。社保基金必须得投资，才能战胜通货膨胀”。他在最新的一篇文章中建议账户基金与统筹基金应分而治之，即全国账户基金应全部委托给全国社保基金运营，统筹基金应委托给新建投资机构。

　　中国人民大学财政金融学院教授涂永红对记者表示，在目前收益为负的情况下，养老保险基金可以进行投资，但应注意投资项目。入市在机构中受到欢迎，他们认为养老保险基金进入股市有助于中国目前资本市场的完善，同时提振低迷的股市。更为迫切的支持者认为现在即为入市好时机，同信证券董事长贾绍君接受本网记者采访时说，中国处在发展阶段，面对这样的情况越早介入受益越大。

　　投资股市贸然进入弊大于利