第三，养老金入市并不是所谓的国际惯例。比如美国法律明确规定，全国统筹的社会基本养老金只允许购买政府债券，不得进行任何其他投资。美国的养老金体系是由三部分构成，第一部分是全国统筹的社会养老保险（OASDI）计划；第二部分是企业发起设立的企业年金等私人养老金，包括401K为代表的DC计划；第三部分是家庭个人开设的个人退休账户（IRA）或购买商业保险。第二部分和第三部分是属于补充养老金的范畴，但现在很多人在说起养老金入市时，就会提及美国的401K，而401K是企业年金，是补充养老金，并非全国统筹的社会基本养老计划。而且，美国的社会养老保险与资本市场的关系并不大，其持有的资产全部都是联邦政府债券或特种国债，而我们的企业年金早都可以投资股市了，所以别拿401K对美国股市的贡献来忽悠中国股民了。
欧美一些国家之所以不允许将基本养老金投入股市及金融衍生品，不是说他们的金融机构没有能力，主要是由于股市风险太大，一旦金融市场低迷、经济不景气，基本养老保险充当着社会稳定的最后一道防线，亏蚀了老百姓的养命钱结果可想而知。
第四，对于如何做实我国的养老金账户，笔者想除了提高养老金存量部分的管理运营效率外，关键还是要拓展增量部分。比如，这些年中国的财政收入大幅飙升，2011年财政收入超过了10万亿元，只要每年从中稍微多拿出一点，相信解决养老金的缺口不成问题，而且公共财政有责任也有义务来搞社会保障等公共服务；另外，全民所有制的国企、央企现在已经成了最赚钱的企业，他们的利润有必要适当地向社会养老体系划拨；同时，应该加快发展、壮大补充养老金的规模，实现多元化的养老保障。
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