海外养老金进入A股市场可谓摩拳擦掌，国内公募基金同样也在积极备战。在5月4日由《每日经济新闻》和中国社科院世界社保研究中心联合举办的“变革与突破中国地方养老基金投资体制改革研讨会”上，国泰基金副总经理梁之平表示，公司近几年在战略方面对于非公募业务都在进行重点布局：“我们认为未来养老金领域有较大的突破空间。”
提高保障拉动消费
在梁之平看来，这一判断是基于一定政策背景的考虑。他表示，中国目前经济增长模式主要是投资、出口和消费三驾马车拉动，但目前投资和出口不可能像过去那样高速增长，消费的重要性凸显。然而消费却受到社会保障不健全的制约。“因此未来政府要调整中国经济结构过程中一个很核心的问题，就是要拉动消费，而拉动消费很重要的动力就来自于社会保障体系的完善。”
而在目前的社会保障体系中，仍然存在一些可以完善的地方。梁之平认为，地方养老金的市场化运作是阻挡不了的趋势。
作为投资管理人，梁之平表示，“我们理解养老金的投资需求其实很简单有长期的、稳定的运行周期，和适应市场周期波动的正回报。”
谈到养老金投资管理的模式，梁之平介绍到养老金投资主要有两大类规则，第一类是相对收益考核规则，第二类是绝对收益的考核规则。
相对收益的规则最具有代表性的是全国社保基金。“社保基金是非常专业的投资机构”，梁之平介绍道，社保基金的资产配置分三个层次，第一是大资产配置，第二是产品配置，第三是管理人配置。“这是非常完善的资产配置体系，作为管理人，只要在这一类组合中表现得比较优秀就可以胜任”。
而绝大部分企业年金的委托管理是以绝对收益为方向。委托人不太具备大类资产配置的能力，因此大部分与投资管理人的合作模式是充分授权，“给一定量的资金并要求绝对收益回报。”
梁之平表示，“这两种方法都很好，第一种方法我们可以更专注于自己的长项。第二种方法，要求我们来做自上而下的配置。但基金公司配置大多是自下而上的体系，之前我们往往忽略了自上而下的配置能力，导致在市场单边下跌的环境中无法实现绝对收益，客户要求的是应对经济周期的正回报，所以经过不断调整后，我们这方面的能力也在不断加强。”
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