但是复旦大学就业与社会保障研究中心的有关研究表明，对中国而言至少有两个问题无法回避：一是从现收现付制转向基金制所涉及的转轨成本；二是养老金基金制可能会给老年保障增加额外的风险，即利率风险。
复旦社保研究中心的报告认为，以宏观经济的视点来看，如果产出保持不变甚至下降，那么即使是基金制也无能为力。在这种情形下，产品市场将难以避免通货膨胀的后果，资本市场将难逃资产缩水的厄运，由此，养老金的实际价值必然遭到贬值。报告指出，改革养老保险体系的关键是有效地提高劳动者的劳动生产率，从而提高产出。
“对上海而言，如果不进一步产业升级，养老金的支付压力几乎无解。”参与上述课题的复旦社保研究中心人士说，这将涉及技术进步、福利制度、收入分配等诸多更广义改革。
(责任编辑：张尧)
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