明天我们如何养老：如何让养老不“差钱”

　　审计署最新公布数据：社会保险基金结余超过3万亿元。近期，养老金是否应该入市的争议在业界讨论的沸沸扬扬，那么养老金入市可行吗？养老金保值增值面临多大的压力？还有哪些更好的投资渠道？央视财经频道主持人史小诺和特邀评论员中国银行首席经济学家曹远征、著名财经评论员张鸿共同评论。

　　养老金是否入市，在业界争论的沸沸扬扬，养老金入市真的可行吗？

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　　12家基金公司215只基金公布半年报乐嘉庆：从基金表现判断股市底部基金三巨头259只隐形重仓股曝光养老金也称退休金、退休费，是一种最主要的养老保险待遇，被百姓称作“保命钱”，一直本着“安全第一”的原则进行投资。但随着通胀压力的走高，低收益问题成为热议的焦点。

　　3月20日，全国社保基金理事会发布消息，受广东省政府委托，将投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，这对地方管理的养老保险资金尚属首次，记者随机采访一些广州市民：

　　广东市民：听说这个事了，这是很高兴的事情，对我们老人的关心爱护，老有所养嘛！就是好。

　　徐先生：那是好事啊，政府就给我养老保险金啊！那是很好的事啊，关心老人这是最好的事了，老人家就是需要养老保险。

　　8月2日，国家审计署公布了“全国社会保障资金审计结果”截至去年底，全国企业职工基本养老保险基金累计结余18500.41亿元，比2005年底增长413.4%，从基金结余形态分布看，活期存款、定期存款和其他形式分别分别占31.37%、63.65%和4.98%。按照国家规定，对基本养老金的投资有严格的限定，除了预留两个月的支出费用外，这笔资金必须购买国家债券和存入银行，不得进行任何形式的直接或间接投资。

　　养老金如何保值增值？怎样跑赢CPI？在北京街头，记者随机采访了一些市民，对于养老金究竟该投那些项目，大家的观点并不一致。

　　北京市民：投资股票。

　　北京市民：投资债券。

　　持不同观点的不仅是市民，在业内专家和金融界人士那里，记者得到的也是不同的观点。

　　唐钧(中国社会科学院社会政策研究中心秘书长)：把养老保险余下的钱，到国有企业去入股，然后分红，这也是一个办法。

　　刘景德(信达证券研发中心副总经理)：随着社保基金及其他一些机构的资金逐步的入市，对中国股市会起到比较重要的推动作用。

　　郑秉文(中国社会科学院世界社保研究中心主任)：怕的是什么，是你把股票市场作为一个投机市场，你要是真的作为一个长期的、价值的投资工具，我觉得少量的股票作为社保基金的资产长期持有，是可以的。

　　曹远征：养老金是特殊资产它的安全性是第一位的

　　(中国银行首席经济学家《央视财经评论》特约评论员)

　　养老金作为一个资产，资产是要保值增值，从这个意义来讲，入市是完全合理的。与此同时，养老金是特殊的资产，它的安全性是第一位的，因为是老百姓的保命钱，从这个意义上讲，能不能在风险可控的情况获得更高投资回报？现在中国股市低迷，入市是否合适？未来怎么入？怎么去获得回报等等，这些问题固然很重要，但是方向第一位，第二是技术操作问题。

　　最重要的是养老金是投资组合，我们在投资组合中会发现，可能固定收益中间，风险比较小，回报也稳定，但是回报率比较低，股市可能风险比较高，回报率比较高，那么做一个组合，比如一个组合中间相当一部分投在固定收益市场，另一部分投在股市中间，既能获得一个固定收入，风险较小的安全性，同时又获得了股市一个交割的回报，两个一对冲可能比单纯投入某一个市场好得多，这通常叫投资组合概念。

　　张鸿：养老金的投资收益率跑不过CPI