高松凡表示，基本养老个人账户未来是否完全按照企业年金的模式运作，可以探讨，但其信托模式、市场化、专业化应是共同方向。另外，“养老基金是全国人民的养命钱，其对稳定社会、促进社会发展有重要战略意义。除了在资本市场上进行一般的投资运营以外，也可以由国家、政府对养老基金实行特殊政策，注入一些较低风险、较高收益的优质资源。”高松凡说。

　　大成基金刘泽兵：养老金入市不是托市

　　大成基金公司社保基金投资部副总监刘泽兵用几个数据对“养老金入市是托市”的说法予以了反驳。“今年以来，两市日均交易量约为2000亿元，折算成一年则是40万亿~50万亿元。如果养老金正式入市，假设入市资金规模为4000亿~6000亿元，可以看到，这对市场的影响是微乎其微的。”

　　刘泽兵表示，“现在机构投资者都是在市场中获取长期配置的收益。现在市场规模之大，没有任何一家机构有这样的资金实力去托或者去砸。”

　　此外，刘泽兵认为，谈到养老金入市容易有“短期风险长期化”的迷思。直觉性的反应进入股市就必然亏钱。我国的经济规划是5年为一个周期，投资过程中，时机抉择和运气占到很大一部分，“因此建议养老金管理事务性机构在进行资产配置顶层设置的时候，要匡算一个风险承受上弦，在实际操作中，就要对权益类资产、股票类资产制定上限，以最大限度地规避风险”。

　　富国基金许欣：养老金入市要处理好3个关系

　　什么样的资产类型和产品类型适合地方养老金投资？富国基金公司总经理助理许欣认为，全国社保的投资理念是长期投资、价值投资、资产投资，地方养老的投资理念是长期投资、安全投资和稳健增值，后者要做到这一点需要处理好三个环节。

　　第一，处理好绝对收益和相对收益的关系。两者在运作中割裂对立：绝对收益是根本，相对收益是补充，应该在实现绝对收益的基础上，实现相对收益的排名。

　　第二，处理好长期投资和短期投资的关系。避免托管人为短期收益不顾长期风险，考虑到中国资本市场的高波动性，在做长期安全考虑的时候也不能忽略短期的波动，这需要管理人做好跨周期的资产配置。

　　第三，处理好风险控制的问题。地方养老金的投资方式，除了PE，传统投资无外乎是在现金、债券、股票之间作一平衡，而其中固定收益领域可以为地方养老资金的入市和运作提供好的平台。权益类投资方面可以引入股指期货对冲的方式，通过一些量化投资的方式，实现长期、稳定的收益。