险资推演养老金“战法” 蓝筹标的受青睐
向日葵保险网
[导读]：保险资管人士表示，养老金初期入市首要配置标的大概率集中在蓝筹股，市盈率、现金流等指标也可能是重要参考。推演养老金如何挺进A股、股票池中有哪些“硬货”及其后续“战法”，是近期部分保险资管机构的重点工作之一。
任明表示，对于养老金可能偏好的“推演”，也只是险资近期投资策略规划中的一部分。整体来看，保险资金在大类资产配置方面依然看好并愿意把握近期A股市场的投资机会。这既是为了完成此前制定的投资目标，也是为适应将来资产管理市场的竞争打基础。
年底紧盯股市变化
近期A股市场的走势使得险资将更多注意力放在了蓝筹股上，但对于具体板块的投资策略判断发生了明显分化。部分机构认为，随着市场对于PPP、国企改革、消费升级等主题关注的热度持续，未来相关个股有望走出新一轮行情。相对而言，中小创和一些TMT个股可能受到冷落。但也有投资人士认为，只要股市目前维持缓慢上行趋势，板块轮动终将在蓝筹拉动下“雨露均沾”，把握好投资时点，即使业绩稳定的个股在短期内表现平淡，未来的上涨空间依然值得期待。
某险企投资经理商航（化名）告诉中国证券报记者，在3000点平台市场反复震荡之际，他所管理的资金已经通过多种渠道分散进入到近期可能因题材刺激而带来利好的个股，并已将一部分浮盈“落袋”。“房地产个股的上涨获利尤为明显，但近期已经出现回调，所以我们及时锁定了收益。而一些和国企改革、消费升级、去产能、对外投资题材相关的标的未来可能有更多想象空间。整体而言，目前的投资仍然以蓝筹为主，中小创也会涉及。”
任明认为，板块轮动的速度可能加快。近期市场的热点相对较容易把握，但并不意味着此前热炒的主题就会遇冷。“保险资金投资风格相对谨慎，会通过量化模型等一些技术指标，以及近距离调研上市公司的方法确定分散风险的投资配置，很多板块都会有所配置，投资集中度不会太高。”
即便如此，短期风险仍然是投资人士所关心的内容。商航表示，不同保险机构的考核机制和今年的投资收益预期有所差异。目前来看，年内能否达成权益类投资目标依然存在变数。如果2016年余下的时间A股市场能相对稳定，则年内的工作会相对好做。
大类资产配置也使得权益类投资的表现被寄予了更高期望。商航表示，因为固定收益类资产整体收益率中枢下移，所以年底通过权益类资产配置进行优化的可能性较大，资金进出股市的频率可能相对增高。因此，判断短期内板块和个股走势进而实现盈利的挑战也有所加大。
衍生品配置意愿提升
在平衡大类资产配置以分散风险、获取相对安全收益的同时，保险资金正在探索使用更多金融工具来对冲风险，而金融衍生品有望受青睐。中国证券报记者获悉，目前，泰康资管、中国
太保、中国人寿、
信诚人寿、中再资管已对衍生品运用业务有所布局，另有一些保险公司正在等待衍生品运用业务资格获批。
