养老金险资剑指2017 投资模式和工具创新可期
向日葵保险网
[导读]：对保险资金而言，在行业面临结构改革条件下，资产端和负债端如何匹配将考验保险机构的智慧。业内人士表示，应辩证看待保险资产负债匹配，保费增长为险资运用带来压力，险资强化跨市场资产组合和配置能力需加强。
中银国际证券分析师魏涛认为，伴随政策放开、保费规模增长及投资环境等因素变化，以万能险为代表的中短期产品规模急速扩张和险资举牌引发监管层及行业内外的关注和担忧。保监会连续发布监管规定，而新规存在过渡期，保险公司有较充足的准备时间和替代产品，预计未来保费增长不会剧烈下滑，在2017年可能保持接近30%左右的增长幅度，而财险行业增速有望保持在10%左右。
险资投资收益料企稳
保险资金在2016年经历资本市场多番考验和监管进一步规范，对于自身定位也趋于明朗，将继续承担资本市场长期价值投资者的角色。不容忽视的是，2017年险资运用预计将面临挑战。在低利率环境等多重因素合力影响下，保险资金投资收益率有望企稳，但配置或承受一定压力。
中金公司分析师黄洁认为，近期收益率曲线陡峭化有利寿险公司，上证指数上涨预期也有助保险公司在2017年提升综合投资收益率，伴随目前逐渐走低的负债成本，将为寿险公司带来投资利差的见底回升。
中金公司调研显示，2017年保险公司对非标资产和股票投资（包括私募股权投资）兴趣较大。受低基数影响，海外投资占比有望高速增长，港股将是投资重点。黄洁表示，目前，险资对非标资产的配置约为13%，预计2017年险资总投资收益率同比有望改善，行业净投资收益率下滑至4.5%，综合投资收益率将同比改善至4.8%。
孙婷认为：“由于经济增长与通胀预期向上，预计2017年利率将上行，各项新增资产的投资收益率将企稳。2017年上市保险公司预计将加大配置优先股、理财产品、基础设施债权投资计划、优质未上市股权、海外资产等。资产配置结构进一步优化，同样有利新增资产收益率企稳。”
申万宏源证券分析师王丛云表示，近年来，保险资金在各类资产间的配置比例发生一些显著变化，债券、现金类资产配置比例持续下滑，另类比例持续上升。而在通胀预期下，预计2017年新增投资资产收益率企稳，且上市保险公司资产端将呈现边际改善态势。
招商证券（香港）分析师李文兵预计，在经济企稳和人民币贬值风险大幅释放情况下，2017年A股出现暴跌的概率不高，预计保险公司2017年总投资收益率显著强于2016年，但由于长期利率走低趋势不变和“资产荒”因素，保险公司净投资收益率将出现下滑。
