我国社会保障战略储备基金——全国社会保障基金近日发布2011年年报显示，截至2011年年底，基金资产总额8688.2亿元，基金成立以来年均投资收益率8.4%，比同期通货膨胀率高6个百分点。
在风云变幻的资本市场，全国社保基金一直被称为“国家队”，因背景特殊其投资的一举一动往往备受关注，那么，“国家队”如何“赚钱”？“国家队”的投资有哪些“变”，又有哪些“不变”呢？
股票收益占全部收益46%投资更加审慎
股市一直是资本市场中最灵活、流动性最强的领域。全国社保基金于2003年6月开始投资股票，历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22%，累计获得投资收益1326亿元，占全部投资收益的46%。
从投资收益率来看，全国社保基金历年投资股市的累计投资收益率为364.5%，年化投资收益率达18.61%，比全部基金累计平均收益率高出10个多百分点，由此可见，股票投资一直是全国社保基金收益的主要来源。
然而，全国社保基金的股票投资并非一帆风顺。2008年，在国内股市场下跌的背景下，基金股票资产首次出现浮亏。全国社保基金之后一再表示，将总结过去投资股票的经验和教训，在对股票投资上始终坚持十分谨慎的态度。
英大证券股票研究所所长李大霄(微博)指出，养老金入市一方面有利于提高投资人回报、完善公司治理，另一方面也有助于理性投资文化的建立以及价值投资理念的推广，未来应加强对于稳健度的考察，这也是国外考核投资收益的重要指标。
固定收益资产占50.66%动态调整资产配置
截至2011年年底，全国社保基金总资产中直接投资资产占58.03%，委托投资资产占41.97%；各大类资产实际比例分别为：固定收益资产占50.66%；股票资产占32.39%，实业投资占16.31%，现金及等价物占0.64%。
长期投资、价值投资、责任投资一直是全国社保基金坚持的理念，从资产配置来看，固定收益资产超过50%的比例体现出其一贯稳健审慎的投资风格，而坚持资产配置多元化，并根据市场变化及时调整比例，无疑分散了投资风险。
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