《市场聚焦》中国社保基金缺口近忧与经济成长远虑
向日葵保险网
[导读]：中国社会保险基金最新公布的结馀数据尚算可观，但中国日益严重的人口老龄化，也使我们无法忽视未来社保基金缺口面临的潜在压力。
今年前三季度国有及国有控股企业的投资规模占到投资总额近三分之一，其投资增速亦维持在17.6%的不低水平。当然，中国央企2012年1.3万亿元的总利润不到当年总投资额百分三之四，对投资总规模影响有限。不过，它对投资的边际扩张非常重要，因其在资本运用角度享有较高槓桿率，可成为支付对外融资的利息保障。由此延伸来看，上述影响逻辑不仅表现在投资主体，也会影响提供投资资金来源的融资方，比如商业银行在2012年盈利1.2万亿元，其中国有资本权益部分利润大比例上缴也会影响银行资本充足率的自我补充，进而会显著影响其对实体经济提供融资的能力。中国商业银行资本充足率已经从去年四季度末的13.25%降至今年三季度的末12.18%，资本约束增长。尤其他们不良资产规模和不良资产比率还正双双呈上升态势，两者已分别从去年一季度4382亿元和0.94%上升至今年三季度的5636亿元和0.97%。反过来动态看，经济增长动力不足，企业投资扩张意愿下滑，也会影响中国应对人口日益老龄化面对的养老基金缺口的巨大压力。
