山东省政府近日正式划转3家省管国有企业30%国有资本充实社保基金，划转资本规模超过33亿元。
但“授之以鱼，不如授之以渔”，在缴费不足，财政补贴的方式能否持续尚待检验的背景下，问题的关键点再度落到养老金的投资运营方面。
“单纯靠国资划拨并不能从根本上解决养老金缺口的问题，只是治标不治本，因为靠财政补偿并不创造财富。”中国社科院世界社保中心副秘书长齐传钧在5月21日举办的第十届中国圆桌年会——养老金与全球机构投资会议上表示。
对于如何解决这一问题，齐传钧表示，养老金的投资管理上，在引入国外投资管理机构的同时，基本养老保险金必须转型走出去，投资海外市场，才能分享外国的人口红利。
但出于资金安全方面的考虑，养老金的投资范围还非常有限。截至2014年底，城镇职工基本养老保险累计结余已超过3万亿元。但根据相关规定，目前基金结余只能投向国债和银行，保值、增值压力巨大。
而从国外的经验来看，其海外投资方式已日臻成熟。
根据日本Okayama金属和机械养老基金首席信息官YoshiKiguchi的介绍，在日本的养老金投资构成中，有20%投入到国际股市，20%投入到海外固定收益与欧美国债等领域。
另有统计数据显示，截至到2013年底，芬兰养老金海外投资占比也达到七成，其中25%投资于欧元区其他国家，45%投资于欧元区外，其本国项目占比只有30%。
另外，在基金管理上，国外社会保障体系资金倾向于基金化管理的策略。比如美国401（k）计划中的养老金投资占比长期在90%以上，其中投资于股票、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等权益类产品的比例高达60%。
但纵观国内养老金投资，由于涉及到投资运营的权属问题、中央和地方财权与事权划分问题、投资主体等诸多难题和障碍，新的养老金投资运营管理政策尚未出台。
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