对冲组合技术更适合熊市
既然变额年金保险具备保本和年金保障功能，那么其与保本基金是否相同？金盛保险首席投资官郭晋鲁表示，两者是采用完全不同的保本策略，保本基金采取的CPPI策略是通过先购买的安全资产设置“安全垫”实现保本。但一旦市场跌破安全垫，该账户就会被锁定为债券账户，市场反弹时也会失去上涨机会。相比之下，变额年金保险基于期权的对冲组合技术在保本及收益上更胜一筹，更适合目前的熊市环境。
据悉，为实现保本，国外一般采取基于期权组合的对冲模式。而中国没有期权市场，因此通过在公司内部模式出一个期权。当账户价值下跌时，资产方卖掉一部分投资账户，同时买入一定比例的国债来对冲下跌风险，相反，当市场上涨时，则买入更多投资账户，同时减持国债来博取高收益。
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