作为金融业的重要组成部分，保险业的运行管理与利率密切相关。目前市场上出售的传统寿险产品，大多是在降息乃至负利率时代设计出炉的，保险公司的预定利率上限规定为2.5%。随着加息周期来临，这些险种的现金回报率与银行存款相比将全无优势，从而对消费者失去吸引力。
去年7月9日，保监会曾发布《关于人身保险预定利率有关事项的通知》(征求意见稿)，此举预示着国内已执行10年之久的寿险预定利率2.5%上限有望放开。虽然具体实施细则尚未出台，但寿险预定利率市场化大势所趋势。
所谓利率市场化，是政府监管部门不再以行政手段对利率进行干预，而是由经营主体从市场的供求关系出发，自行决定利率水平。寿险预定利率市场化改革，是希望透过产品定价来调节市场，增强行业竞争力，提升风险管控水平。
预定利率变化对保险产品的影响主要体现在定价上。简单地说，预定利率提高，保险费率就会降低，反之则会提高。某大型寿险公司的测算显示，预定利率波动0.5%，相应产品的费率就会波动20%左右。也就是说如果预定利率提高到3%，相应的产品价格将会下降20%左右。在寿险产品的设计过程中，预定利率对产品定价影响是相当大的。
也因此，预定利率市场化对寿险业来说存在一定的风险，主要是经营上的利差损风险以及业务上的退保风险。
首先来看利差损风险。众所周知，上世纪90年代，寿险产品的预定利率一度处于高位，最高曾超过 8%。而在央行连续 8次降息后，银行存款利率已大大低于保险预定利率，导致不少保险公司背上了沉重的利差损包袱。加息周期毕竟是会过去的，如果寿险业在这个周期内将预定利率定得过高，一旦市场进入降息周期，很难说历史不会再次重演。
用微信“扫一扫”，精彩内容随时看
