在他看来，下半年的主要风险集中在债市上。“这不仅是因为之前的流动性紧缺问题。在宏观经济方面，预计下半年通胀会抬头。与此同时，债券的收益率已经没有什么下降的空间。整个债市下半年的走势下跌的可能性会比上升的可能性大得多。”
债市下跌对保险公司的影响主要是债券公允价值下降给保险公司净资产、内含价值和偿付能力带来的影响。根据会计准则规定，可供出售金融资产期末必须用公允价值计量，并可能产生减值，所以如果将债券分类至此，则债券期末公允价值的变动就会通过资本公积科目对期末的净资产产生影响。
根据中信建投数据，中国人寿2012年末将42.2%的债券划分至可供出售金融资产类，因此债市对保险公司冲击最大的是中国人寿，其次是中国平安。
但由于保险公司的资金特性以及资产负债匹配的要求使然，债券仍然会是主要的投资品种。“我们不会考虑大幅减仓债券，考虑通过减少杠杆、缩短配置的久期来预防风险。”上述投资总监称。
而同样，由于经济下行风险的增加，保险公司偏好的另类投资也并不意味着可以“高枕无忧”。“由于经济下行的风险最终可能传导到实体经济，对于一些涉及房地产或地方融资平台的另类投资品种需要特别防范其风险。”（文章来源：第一财经日报）
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