押注黑天鹅事件
仍然有些对冲基金投保对抗极端、不可能的事件，比如中国经济奇迹将走到尽头。
FortressConvexStrategiesGroup联合首席投资官AndrewWong管理着一只基金，旨在从这类所谓的“黑天鹅”事件中赚钱。
“我们从长周期观察到一个模式，那就是在走向系统性危机的这段时间内，人们购买对冲基金，亏了钱，然后便解除对冲，因为这没有效率而且损失了钱，但等到真正的危机爆发，他们可能完全没有对冲，只能咽下苦果。”
“市场的时间点很难掐准，所以一般而言，需要在房子着火前购买保险。”
对于谨慎或逆向投资者而言，对中国危机这类明显不可能的事件投保，首先保单必须便宜。他们认为，花巨资给这样的尾部风险对冲不划算。
对冲可能很昂贵，然而一个相对便宜的方法是购买人民币看跌期权或以远低于市场价的定约价购买中国股票。
但是，最便宜的对冲策略可能也最复杂。比如，有一种策略涉及方差掉期(波动性掉期)。这种金融工具倾向于在债券或股票波动性飙升时给予投资者回报。
ING亚洲股票衍生品交易主管CamielHouwen表示，“如果他们希望对冲，相对也比较便宜，但没有很多人建立这类交易。”
说到中国，很多基金经理认为投资者可能高估了政府对于市场的掌控能力。
摩根士丹利亚洲固定收益策略主管ViktorHjort表示，“尽管中国经济硬着陆的可能性并不大，但是一旦发生，将对大量资产产生重大影响。”他说，所以这是一个低概率，大影响的场景，考虑对冲是有道理的。（文章来源：财经网）
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