去年险资投资收益超7800亿 高增长难掩波动风险
向日葵保险网
[导读]：去年险资投资收益超7800亿，然而，这一天量收益背后，却难以掩盖巨大的波动风险，就在去年底，保监会就紧急召开会议进行投资风险警示。
与银行“双降”形成较大反差的则是从2013年开始保险业推行利率市场化改革，相继放开传统险、
万能险和
分红险的定价，更高的定价利率意味着更低的保费和更强的竞争力。数据显示，2013年传统险利率放开后市场竞争力大幅提升，2014年保费同比增长258%。
与此同时，监管机构接连出台险企松绑政策，相继对保险资金投资创业板、优先股等放闸，也打开了权益类资产投资的“天花板”，投资上限调至30%。去年7月以来，为加强对宏观经济的刺激，保监会还提高蓝筹股票投资上限至40%，这都为大量保费赢得灵活配置的机遇。
高增长背后风险犹存
保险业逆势增长背后却隐藏着流动性风险。东吴证券(11.590,-0.49,-4.06%)分析师丁文韬表示，部分中小保险公司负债端大量销售高收益的短期万能险（期限通常1-2年），对应资金成本接近10%（5.5%保户收益+2%渠道+2%费用），而资产端大量配置用权益法计量的长期股权投资，靠“短债长投”以赚取利差。
“但这种模式带来了潜在流动性风险，由于负债端资金期限短，如果新单销售下降或者保户集中退保，资产端持股比例高甚至控股的股票又难以迅速变现，公司现金流将面临较大压力。”丁文韬表示，保监会已开始针对此类公司加强流动性风险监管，并将在保费端加大限制；预计未来随着监管持续收紧，“短债长投”模式将得到控制，险资举牌亦会受到一定影响。
据了解，去年下半年，随着股市波动，投资机会显现，险企频频举牌成为了资本市场一股异军崛起。为了给不理性投资降温，保监会曾于去年底紧急召开资管会议，要求各公司关注资本市场波动风险，并表示加强对短期限高现金价值产品的销售管理。
同时，资金运用风险也将成为今年监管的一大重点。项俊波就表示，要建立资产负债匹配监管的长效机制；加强风险动态监测和预警，开展现金流压力测试，防范化解现金流风险。
