三大保险巨头上半年净利腰斩

向日葵保险网

[导读]：2016年四季度乃至2017年上半年，保险资金仍将以防御态势为主，适当寻求成长性个股的投资机会，但整体而言，除非市场出现明显的右侧信号，险资仍将以满足自身投资特点的各类板块为主要阵地。

　　中国人寿相关负责人表示，产品策略将呈现多元化，在下半年强化保障类业务会进一步强化。另外，如果利率环境发生长期改变，会考虑调整部分产品的保证利率，相应方案目前已在研究。

　　保险业格局正显露“洗牌”的可能。中银国际证券分析师魏涛表示，从公司角度来看，财产保险市场集中度略有下降，市场主体不断丰富，人身险市场延续分化竞争格局，安邦保险继续逼近中国人寿的规模保费份额。由于市场上各家公司所处的发展阶段、发展战略、竞争优势等有所不同，资产驱动负债型的公司保费依然保持着高速增长。

　　东方证券分析师唐子佩表示，保险产品的避险属性，决定了安全性和流动性是寿险资金运用的首要原则，因此寿险公司的资产配置期限较寿险保单的存续期来说相对较短，使得寿险公司的资产久期小于负债久期，形成长债短投的特点。这就要求保险公司一方面要不断调整资产配置，以满足资产和负债的久期匹配，另一方面要保证短期的投资收益率可以覆盖保单的成本。

　　唐子佩认为，去年，安邦保险、前海人寿、富德生命人寿等公司在二级市场频繁举牌，迅速做大自身规模，老牌的寿险公司的市场份额受到巨大挤压，寿险市场的格局已经重新洗牌。在激烈的竞争环境下，如果保险公司下调产品成本，必然会提高产品价格，损失一定的市场份额。因此即使寿险产品的成本端有下降空间，激烈的市场竞争也限制了调整的空间。

　　投资调配置压力大

　　实际上，在当前的市场环境下，各保险公司均面临资产负债匹配的考验，负债端优化大类资产配置的思路正趋于一致。中国平安首席投资执行官陈德贤近日表示，“资产荒”的根本原因是实体经济回报率的下降，今年以来，传统的高收益、低风险的非标资产供给方的融资需求和收益率下降非常明显。由于负债端成本的刚性短期内难以缓解，中国平安希望通过降低资产流动性要求，适度提升风险偏好，采用多元化策略寻求收益和风险的平衡。