记者从市场一线了解到的保险资金最新动向显示，临近年底，手握充足“弹药”的保险资金，最近参与权益市场出现了新动向。
一方面，对于短期财务投资的标的，保险机构出于年末关账的需要，兑现涨幅较大个股的收益；另一方面开始布局来年投资，启动新一轮举牌行动。
两种看似截然不同、实则互补共存的投资策略背后，折射出“优质资产荒”下保险资金应对之策的变化。
短期操作以换仓防御为主
对于昨日市场部分个股的调整，多家大型保险机构投资人士反馈称，完全在意料之中。“最近这半年来，我们都持这样一个观点：如果不是基于经济基本面的大幅改善而导致的过快上涨，可能就意味着指数的回调压力。此外，近期新股IPO有所提速，且12月为二级市场传统解禁高峰期，短期看A股窄幅震荡格局难变。”
这意味着，保险资金在股票仓位配置上不会大起大落，但也不可能被动等待。
在走势反复的情况下，波段操作战术的重要性更加凸显。尤其是在临近年底的关键时间节点，多家主流保险机构内部人士向记者表示：“投资操作主要以换仓防御为主，即仓位从涨幅较大的周期股向涨幅较小的蓝筹股切换。”
之所以这样做，更多源于保险资金本身原因。上述人士对记者说，一方面是因为年末要关账，出于锁定收益的需要；另一方面，通常季末是偿付能力报告节点，卖出浮盈股票可节约最低资本，利于偿付能力充足率改善，利于保险机构整体业务开展。
对于第二个原因，更浅白的解释是，在“偿二代”新监管体系中，对股票具有逆周期调整的机制，股票浮盈需要计提更多的最低资本，若此时保险机构把浮盈股票卖出，则该股票没有了浮盈，也不需再多计提最低资本。因此，保险机构可以通过对浮盈股票进行“积极管理”，以节约最低资本。
