11月30日,宝能以10.34亿元拍下浙江钱江水利旗下浙江锦天房产100%股权与债权、锦天物业100%股权。
阳光城以13.5亿元总价收购杭州中大圣马置业与浙江物产良渚花苑等15家公司股权并承担其债务,预计总成交资产过百亿。
恒大、宝能都是有险资背景的房企,阳光城亦是,今年8月,阳光城以34亿元收购以色列保险巨头凤凰控股有限公司52.3%股权。
对此,同策咨询研究部总监张宏伟指出,由于险资资金成本低,募集规模也较大,因此,拥有险资背景的房企在这一轮股权并购中具有优势;类金融、小额贷等背景的房企,在做股权投资的时候,资金使用的便利程度和优势就不如前者。
自调控以来,多宗股权并购案例均出现恒大、融创、宝能的身影。一名长期关注房地产资本市场的业内人士指出,闽系房企在市场波动周期中,较善于抓住并购机会。除了银行借款、公司发债等常规性融资外,公司股权、项目股权、在建工程都可能作为融资抵押物;甚至购买其他上市公司股权进行投资,再质押套现。加上民间资本利用较充分,杠杆率较高。
上述业内人士指出,目前市场对物业资产价格估值偏高。对于卖方而言,短时间收益可期,因此部分公司会有退出想法,直接卖项目股权。“这个现象只是启幕,10月份新政之后,明年下半年将会有更多房企卖项目股权”。
房地产市场的非理性繁荣,与上市房企杠杆的快速提升脱不了关系。如何有效控制杠杆正在成为调控风暴后,对房企生存能力的大考验。