企业年金投资管理人近日交出了2015年成绩单。作为养老保障体系中的第二支柱，总规模近万亿元的企业年金运作资产的年度平均收益率达到9.88%，创下过去8年时间里的收益率新高。
而背靠中国平安这颗金控大树，市场规模排名居首的平安
养老保险股份有限公司（以下简称“平安
养老险”），则以“2015年企业年金投资收益率10.4%，权益类单一计划收益率12.11%”的成绩单，跻身企业年金投资榜前列。平安养老险投资总监王承炜昨日接受上海证券报记者独家专访时，揭秘了其企业年金下一阶段的投资路线图。
坚持持有金融债布局权益机会
作为平安养老险的投资掌门人，王承炜掌握着国内整个企业年金市场15%资产的投资权。在他看来，企业年金不同于公、私募基金，不同于一般的理财产品，它必须是在确保绝对收益的情况下才会追求相对收益。
这意味着，“跑赢通胀是先决条件，保持资产购买力不下降、且收益波动不能太大并最终得到企业和职工认可，是衡量年金投资成功与否的几大要素”，循着这样的一个投资理念，王承炜道出了平安养老险下一阶段的具体投资策略。
王承炜坦言，下一阶段需要关注的核心要素是利率、信用和经济增长，从这三个方向观察市场的变化。“利率债的水平，短期内我们并不太担心；虽然也需要密切关注通胀的水平，但信用利差需要得到重视，遗憾的是，国内没有CDS可以对冲风险；在经济增长上，我们更关注新的增长模式，也相信国内的改革会有效果。”
平安养老险下一阶段的投资路线图由此浮出水面。王承炜透露，债券策略偏谨慎乐观，基本面对于债市冲击最大的时刻或许已经过去，投资首选金融债。利率债方面，基本面高位震荡，进入较安全区域；信用债方面，过剩产能基本面改善；另一方面“债转股”难以证伪，过剩国企“偿债意愿”被市场怀疑，部分有一定安全边际的企业可能因为部分信用瑕疵，再融资能力大幅度下滑，带来信用层面的波动。
