保证利益是消费者需要考虑的另一个方面。现在保监会允许保险公司提供的保证利益包括最低身故利益保证、最低年金给付保证、最低满期利益保证以保证消费者的投资不亏损为目标，而最低累积利益保证则保证了消费者享有历史最高账户价值的一定比例。当然，保险公司为不同种类保证收取的费用，特别是保证费用，也不相同。

　　上述比较只是众多差异中的两例。消费者在购买变额年金产品前，必须仔细考虑自身的投资目标、保障需求、未来的资金需求及风险承受能力，详细了解产品条款的各项内容及产品的特性，从而在各款变额年金产品中选择最适合自身需求的产品。

　　因市因时选择

　　变额年金“黄金买点”

　　记者：对消费者来说，现在是购买变额年金产品最好的时机吗？变额年金真能跑赢CPI吗？应该如何正确地向消费者提示风险？

　　刘垂辉：这是个很切合实际的问题。我国首款变额年金产品已经推出，但市场接受程度尚未得到证实。不同市场的消费者对于同一款产品有着不同的反映，比如变额年金在美国和欧洲的销售数据特征，就有很大的不同。对国内消费者而言，变额年金产品将成为现有保险市场的必要补充，是在零售投资市场锦上添花，这需要市场的检验、消费者的比较以及保险公司对市场的积极适应。

　　从时间范围看，变额年金产品给消费者带来的福利也不一样。在投资市场欣欣向荣之时，变额年金产品为保险公司客户提供了更高的投资回报，让保单持有人较充分地参与到投资市场的发展中去。在市场疲软时，变额年金的最低保证利益给保单持有人提供了充分的心理保障，使其不必担心潜在的亏损。

　　同样，能否跑赢CPI，这也是依时间及具体市场情况而定的。在市场表现强劲时，我想，消费者不会只将跑赢CPI作为自己的投资目标。在CPI高涨而投资市场普遍低迷时，短期内大部分零售投资工具的表现与CPI相比可能不尽如人意，而变额年金产品保证利益的优势就体现出来了。在一些发达市场，也有一些最低保证利益与CPI挂钩的变额年金产品，这类产品的优势最为显著。当然，这些优势对于消费者而言，都是有价格的。

　　所以，作为一款保险和投资交叉的产品，在不同时期，它提供的功能是不一样的。不同的功能有不同的价格，同时满足了消费者不同的需求。因而，从这些不同的需求和目的出发，对消费者来说，购买变额年金的“黄金时期”是不同的，很难一概而论。这就要求我们广大消费者从自身实际需要出发，理性地比较和选择各种产品，以做出合适的决定。

　　没有一拥而上

　　体现出市场日渐成熟

　　记者：目前国内的寿险大险企没有意向马上参与变额年金的试点，您认为仅仅是因为风险管控的原因吗？

　　刘垂辉：如你所言，风险管理是其中的一个原因，但并不是全部的或唯一的原因。每家保险公司都有自己的特点、专长及业务侧重点。对于快速发展的中小型公司而言，创新是其业务扩张的最好途径。通过提供“人无我有”的产品及服务，快速抢占市场，提高份额及知名度，不失为一个很好的战略。特别是对于一些合资保险公司而言，依托其丰富的全球技术支持，在国内市场率先推出一些前沿产品，在体现其自身创新精神的同时，也有利于带动国内整个市场及行业的发展。

　　另一方面，国内大型保险公司的发展目标与中小型公司会有很大的不同。充分基于其庞大的客户资源及品牌形象，通过提升服务质量、加强现有产品管理、扩大已有业务销售等方式提高利润水平，做到“人有我优”，是很多大型企业现在关注的一个重点。对于一些前沿产品，在大型险企的铺开及管理往往需要更大的先期投入。若销量无法令人满意，则这些先期投入成本会面临无法收回的风险。故在市场接受度不明朗的情况下，选择观望，择机而动，或许是很好的策略。

　　从险企的资产管理角度来说，该产品的管理需要强大的投资市场支持。若大型保险公司成功地销售了该产品，则我国投资市场是否可以平稳地吸收大型险企该产品带来的资金量，也会是一个问题。而这一点，对于中小型保险公司而言，暂不会成为一个大的顾虑。

　　在面对变额年金这样一个新的市场机会的时候，我国保险企业根据自身的特点做出了不同的选择，而不是一拥而上，也体现出我国保险公司的日渐成熟以及对股东和市场的责任感。