3月27日下午，中国人寿2011年业绩说明会现场的记者都带着一肚子的问号中国人寿的利润缘何出现如此大幅度的下滑？业绩下滑之后公司的偿付能力还能否撑得住？新掌门人杨明生会不会出现在业绩说明会现场？
资本市场低迷拖累业绩
净利润几乎减半的成绩单让作为险企老大的中国人寿有点“颜面无存”。2011年年报显示，归属于上市公司股东的净利润为183.31亿元，同比下滑45.5%。
究其原因，中国人寿副总裁刘家德表示，这是受资本市场持续低迷导致投资收益下降和资产减值损失增加影响。年报显示，国寿总投资收益率为3.51%，该数据甚至低于去年险资整体3.6%的收益率。而其去年资产减值损失为129.39亿元，同比增长646.2%。不过，刘家德表示，该资产减值全部是权益类资产减值，意味着公司的持仓成本有一定程度的下降，将有利于今后股票和基金投资更好地把握机会。
对于2012年的投资形势，刘家德认为今年的资本市场仍然比较复杂。“全球经济还有很多不确定性，特别是欧债危机仍未过去，仍会对全球金融市场造成影响。而中国下调了经济增长的速度目标，势必也会对资本市场产生一定影响。从政策面来看，需要警惕通胀反弹，从资本面来看，限售股集中解禁之后，资本市场的压力较大，红筹股的回归和国际板的推出也会带来估值压力，沪深两市的估值水平已处于历史较低水平，投资价值也会显现，这些都将影响中国人寿的投资策略。”
刘家德表示，在2012年资本市场的复杂情况下，中国人寿仍然要适度控制权益类投资，预期2012年会好过2011年。
将发行380亿元次级债
业绩的大幅下滑也让中国人寿的偿付能力“吃不消”。年报显示，截至去年年底，中国人寿的偿付能力充足率为170.12%，同比下降41.87个百分点。刘家德表示，目前中国人寿的偿付能力充足率约为180%，而他认为偿付能力充足率保持在200%比较合适。鉴于此，中国人寿抛出了380亿元次级债的融资计划。
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