在众多保险公司中，合众人寿在养老地产领域的投资可谓“大手笔”。2012年11月，合众人寿出资3.7亿元拿下了沈阳棋盘山市13宗土地。按照规划，这13块土地中的6块为商业用地，7块为养老社区开发用地。
2010年，合众人寿就已投资140亿元在棋盘山泗水科技城附近拿下了2000亩土地。项目分为医疗、养老、休闲度假、养生四大板块，其中养老社区规划面积为10万平方米，800张床位，总投资约20亿元。
在此之前，合众人寿还在武汉投资80亿元开建了合众健康社区。统计显示，2010年以来，合众人寿在地产领域已投下223.7亿元，其中大部分为养老地产，据悉，合众人寿还初步计划在5年时间内在全国兴建14座养老社区。
产销模式待探索
与保险企业四面出击、跑马圈地形成鲜明对比的是，目前保险企业运作养老地产的产销模式并不成？熟。
保险企业进入养老地产后，尽管政策方面有所“松绑”，但在“原则性”问题上仍有诸多“禁地”，这使得目前保险公司直接进入养老地产还有一些限制。2012年7月，保监会为了约束保险公司假借“养老地产”等名义建设和销售商品房，明确保险公司不得以投资不动产为目的，运用自用性不动产的名义，变相参与一级土地开发。
招商证券[]分析师就对记者表示：“从保险资金的投资来看，建房卖房的模式暂不被允许，眼下留给保险养老社区的营运模式基本是出租式。”
与传统服务业不同，养老社区投资规模大，回报期长，资金流动性弱，若缺乏长期资本支持，很难获得规模效应并维持长期运营。由于受政策限制，保险企业只能长期持有养老产业，以“只租不售”的模式经营实现投资回报。但这种租赁模式，将可能使养老地产的回报周期被拉长至10年甚至20年以上。由于回报周期相对漫长，这也加大了投资开发的风险。
泰康人寿对此进行了新的尝试，推出一款与养老社区相结合的综合性养老保险计划——“幸福有约终身养老计划”，这个计划由“乐享新生活养老
年金保险(分红型)”和泰康之家的“入住养老社区确认函”共同组成，这意味着购买养老产品的同时也将具有入住养老社区的资格。
“这款保险合同按约定年龄每月领取
养老金，可以用于支付社区每月的房屋租金和居家费用。”泰康人寿助理总裁兼泰康之家CEO刘挺军这样介绍自己的产品。据悉，这款养老产品保费高达200万元，若按十年期交，每年缴纳金额为20万元。
然而，对这种购买保险产品入住养老社区的做法，业内人士提出质疑，“10年、20年甚至更长时间后，这些保费到时是否足以支付客户的养老成本？”
与众多保险公司不同的是，中国平安利用其自身优势，以成立投资基金的形式营运养老地产项目。中国平安以深圳平安不动产有限公司旗下的自有资金投资浙江桐乡的养老社区项目。“该项目的资金由于来自‘自有资金’，不涉及保险资金，因此政策上没有障碍。”平安不动产公司董事、副总经理朱政坚表示。
