分红险的特点

　　分红险是保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。分红险最早出现于1776年的英国，当年，一家保险公司在进行决算时，发现实际责任准备金比将来保险金支付所需的准备金多出许多，于是便将已收保费的10%还给保单持有人，这是分红保险的雏形。可以说，分红险在国外至少已有200多年的历史了，并一直被投保人作为抵御通货膨胀和利率风险的主要险种，因为投保人不但可以得到传统保单规定的保险金给付，而且还有机会参加保险公司投资和经营管理活动所得盈余的分配。据报道，目前在欧美一些国家，80%以上的寿险产品具有分红功能。

　　国内分红险始于2000年，当年9月，中国首张分红保险保单在上海售出，随后，各保险公司纷纷推出了自己的分红保险。由于分红险既有保底收益又能分红还有保障功能，因此，一经推出便受到了市场的认可，近10年来，一直是许多保险公司的主打品种之一，有些投保人甚至将其作为储蓄存款的替代产品。

　　顾名思义，投保人购买了分红险，保险公司会根据运营情况对投保者进行分红。根据有关规定，保险公司须将不低于可分配盈余的70％分配给保单持有人，随着盈余的增加和时间的累积，从理论上讲，红利收益应该比较可观。但是，从分红险的定义我们可以看出，分红险的分红其实是不确定的，要受保险公司的投资管理和经营等情况而定。这是因为，分红险的分红，主要来自于死差、费差、利差这三部分，但不同的保险公司会有不同，如有的公司分红产品盈余只来自于利差和死差，即投资收入定价时的预期部分和保险金给付低于定价时的预期部分。因此，如果保险公司经营管理能力强，可能分红水平就高点，反之，则分红水平就可能差一些，但不管怎么说，分红险的分红是不确定的，这与储蓄存款利率有着本质的区别。当然，对于分红险，除了分红外，根据合同约定，保险公司一般会给予投保者基本的保证回报，也就是说，不管资本市场如何，投资者都能得到一块固定回报，这个收益通常情况下不会受到市场的影响。

　　国内分红险的分红水平

　　从近年来国内保险公司的分红情况来看，分红水平基本上是“差强人意”，大部分保险公司的分红都不是很高，投保人褒贬不一，但不满意的可能占绝大部分。客户刘某，2002年购买了一份期缴分红险，5年下来共缴了5万元，2007年到期时一共分了600元红利，据他说，5年来，每年的分红基本上都在100元上下，有的年份还少于100元，对此他很不理解，因为前两年资本市场不好，分红少可以理解，但2006-2007年，国内股市疯长，随便买只基金就能翻番，但他买的分红险的分红却还是“原地踏少”。

　　客户张某，一次性缴纳保费4万元，购买了某保险公司的一款分红险，几年来分红率基本上都在1%左右，也就是每年大约400元，最多的一次分了580元左右，分红率约1.45%，对此，张先生同样很不满意：买这款保险的时候，银行里的保险代理员说每年分红多少多少，比存款好得多，又没有利息税，现在来看，完全不是这么回事。

　　当然，也有对自己购买的分红险比较满意的，王小姐就是其中的一位。2007年，王小姐购买了一份某保险公司的分红险，5年期缴，年缴1万元，保额5.5万元。2008年，她收到了保险公司代理人员给她送来的分红通知单，上面写明，本次分红1123元，对此，王小姐非常高兴，虽然与同期火爆的基金收益不能相比，但比有些公司的分红要好多了。最近，她在和自己的保险代理人联系时听说，2008年的分红率基本上已经出来了，大约和去年持平。据了解，还是这家保险公司的一款趸缴分红险，2007和2008年的分红率均为1.8%，汪包括特别红利和终了红利。显然，相对来说，该公司的分红水平是比较高的，但这毕竟是少数，对大部分公司的分红投保人都很不满意。根据测算，许多分红险保单到期时，投保人得到的红利累加起来，基本上只比同期存入银行所得的利息高出一点或者持平。

　　由于分红险的分红水平较低，一定程度上降低了人们对它的关注，特别是在股市比较火爆的2007年，分红险明显失去了吸引力。为此，一些保险公司被迫在原有分红的基础上，推出了一项新措施，即向分红保单持有人派发“特别红利”，如2007年，某保险公司共向其500多万名客户派发了10亿元“特别红利”，接着又有其他保险公司也纷纷效仿，接连推出“特别红利”政策。有业内人士指出，“特别红利”的派发，正说明了保险公司也承认其分红率不具吸引力。

　　那么，国内分红险的分红情况为什么出现这种局面？除了分红险的分红与保险公司的经营管理水平有关以外，影响分红水平的因素还有以下几个方面：一是分红险虽然是一种投资型保险，但它是一种比较稳健的投资型保险，主要投资于存款、债券等中低风险产品，股票类投资占比较少，因此受资本市场影响并不大，与此相适应，其收益也不会太高；二是分红险投保人所交保费并不是全部用于投资，而是在扣除风险金、责任准备金、管理费等费用后，剩余的才由保险公司进行资金运作；三是保险公司并不是把分红保单的全部盈利都分配给保单持有人，而只是可分配盈余的不低于70%的部分，事实上，保险公司可能只会取个“临界点”，也就是分给保单持有人的可能不会超过70%；四是红利的分配一般是基于公平合理的原则，按保单的贡献大小进行分配，也就是说，对同一种保单，不同的持有人可能分得的红利是不一样的；五是尽管保单的前几个年度，分红险的分红水平不会很高，而越往后可能会越高，但通常情况下，分红险都有一个“平滑功能”，也就是说，保险公司一般在经营状况好的时候都会多留下一些盈余，以便在经营状况差时，从这些预留的盈余中提取一些，从而尽量保持各年度的分红水平平稳，不出现大起大落，这样来看，在2007年的牛市中分红险分红也不高亦算是比较正常的情况。