促使太平人寿最终决定以养老年金作为主险的真正动力，源于前期市场调研时收到的来自销售队伍的意见反馈：自实行计划生育政策30年以来，中国人口结构已经发生翻天覆地的变化，65岁以上的老年人口占比越来越大，这意味着养老问题会日渐突出，仅依靠社保无法完全满足所有人的养老需求，这就注定了商业养老保险市场将日渐升温。

　　也正是出于这些考虑，盛世金享？南水一号主险的生存金阶梯递增返还模式被强化在了养老功能上——金悦人生曾经采用过的五级阶梯递增返还生存金的模式，被更简单而跳跃的两级递增返还方式取代：在60岁之前，每年返还的生存金比例为基本保额的5%；而在60岁之后，则每年返还生存金的比例骤然上升至20%。

　　太平人寿称，上述设计的主要目的是弱化保险客户退休之前的生存金返还，而强化了60岁也就是退休之后的生存金给付，目的是进一步加强该产品的养老年金功能。

　　事实上，盛世金享的终身年金形态设计，亦是强化养老功能的一个蝶变，“作为终身年金的盛世金享，其客户的生存金领取期限与寿命一致，活的越久领取越久，是被保险人规避”长寿风险的重要手段”。

　　（所谓长寿风险，通俗地讲，就是实际生存年龄超过预期年龄后所带来的各种风险。对个人而言，长寿风险意味着因为长寿所带来的各种支出增加，导致年轻时的积蓄不足以支付更长时间养老开支的风险。）

　　债权计划力挺结算利率

　　主险盛世金享仍然只是这个“全能保险计划”的一半，它的另外一半，是一款叫做“南水一号”的万能险。

　　然而，最为不同于传统万能险的所在是，作为附加险的南水一号，其特定的资金运用对象以及藉此产生的回报特征。

　　太平人寿方面称，作为盛世金享·南水一号全能保险计划的附加险，南水一号的保险资金运用独立于主险，设立有独立的万能投资账户，其产品资金主要投资标的，就是太平人寿兄弟公司太平资产管理有限公司所发起的南水北调工程债权投资计划。公开资料显示，南水北调工程债权投资计划总规模为550亿元，其中第三期为400亿元。

　　也正是因为“南水一号”万能险投资账户与南水北调工程债权投资计划相连接之后，前者才有了突破传统万能险结算利率瓶颈的可能。

　　在“南水一号”之前，传统的万能险投资账户主要投资于保监会规定的银行存款、股票、基金、债券等传统投资渠道，这意味着，万能险结算利率不仅受制于利率周期，亦受制于资本市场行情，其未来走势飘忽不定。

　　一个例子是，2008年，两家主要寿险公司万能险结算利率（年化）一度突破6%而领跑行业，但之后不久即节节下滑到行业庸常水平。

　　尤其是，受制于利率周期与股市双重因素影响，在当下存款利率高企、资本市场疲弱的大背景下，传统万能险账户几乎注定不具有足够的市场竞争力。

　　本刊统计数据显示：2012年7月，国内主流寿险公司万能险结算利率（年化）均在4%左右，完全无法与同期5年期定期存款利率抗衡。也正因为如此，除极少数小型公司尚且凭借脱离市场的高结算利率叫卖市场，主流寿险公司的万能险销售目前几乎陷于停滞。

　　不过，就在市场将万能险拒于门外之时，太平资产手中的南水北调债权投资计划却为它打开了另一扇窗。