2015年保险投资收益有望超7%

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[导读]：保险行业在即将到来的2016年，是否能够通过股市保持投资收益率的高位？不同行业的掘金点在哪里？

　　2015年第三季度，保险行业净利润仅增加142.2亿元(第一、二季度共计盈利2298亿)；投资收益增863亿元，为前两季度平均值的30%，而在此前的第二季度，保险行业投资收益和净利润触及历史高点，1.5万亿保险资金布局股票和证券投资基金，投资收益逾5000亿元。

　　对此，孙婷预计：“保险行业在2016年将增加非标资产、另类投资、境外资产的配置，投资收益也有望维持较高水平。”

　　具体在负债端则表现为“保费结构优化，个险高速增长”。一方面，4家上市保险公司普遍重视个险渠道，国寿、平安、太保、新华前三季度累计个险新单增速预计分别增长44%、57%、65%、42%；新业务价值持续改善，各公司新业务价值增速分别为39%、44%、38%和43%，创历史新高，预计全年增速均超过30%。

　　另一方面，随着寿险产品的热销，代理人销售佣金大幅增加，代理人增员环境大幅改善。截至2015年中期，4家上市保险公司共有代理人235万人，较年初增加24%，预计2016年代理人数量将与2015年末持平。

　　孙婷认为：“寿险业正向循环已经启动：从高投资收益到保险产品吸引力提升再到销售难度下降，从保险高增长到佣金上涨，从增员难大幅改善到个险新单高增长。”

　　综合资产端和负债端，保险行业在2016年是否会发生利差损？孙婷坦言：“我国保险公司投资结构与美国类似，80%以上投资于固定收益类资产，资产久期大概为6-8年，收益类稳定，且从2014年降息以来，保险公司已经提前布局有长期稳定较高收益的债券、协议存款、非标资产等。因此，保险公司的收益下降将非常缓慢。出现利差损的前提除长期抵息外，还需要资产市场长期低迷，这种可能性基本不存在。”

　　孙婷进一步解释道：“即使长期抵息，且资本市场长期低迷，对于保险公司的危害也非常有限。2013年以前，保监会规定保险产品的预定利率上限为2.5%，因此保险公司存量保单的承诺最低利率仅为2%-2.5%。2013年8月至今，保险产品的预定利率上限逐步取消，少部分保单的预定利率提高至3%-3.5%，仍然远低于保险公司的投资收益率。因此市场不必过度悲观。”

　　保险行业股市掘金选择谁？

　　除对保险行业在2016年的投资策略进行了宏观分析外，备受保险行业青睐的股市将为保险行业提供哪些掘金机会？对此，获得“最受欢迎卖方分析师IAMAC奖”的部分分析师从银行业、水电行业、房地产行业、医药行业、计算机行业等对保险行业提供了建议。