险企一季保费增长成绩亮眼 投资收益不容乐观
向日葵保险网
[导读]：险企一季保费增长成绩亮眼，事实上，随着政策环境优化，保险公司也在不断开拓新业务领域，其中，个险业务更是带动新业务价值高速增长。
记者查阅发现，四家上市险企转型之势已早已显露。一季度，中国平安、中国太保的个险业务占比均为88%，保持较高水平，推动寿险业务总体增速；新华保险个险保费收入占比约40%。其中，“中国太保和中国平安的个险新单保费同比增速均超过个险总保费增速，这也显示出公司未来保费增长的动力强劲。”赵湘怀指出。
投资收益不容乐观
面对保费的高歌猛进，一季度，保险业利润却出现应声回落，骤减55%。
其中，上市险企亦不例外。一季报显示，中国平安实现净利润207.00亿元，同比增长3.7%；中国人寿实现净利润52.51亿元，同比下降57.2%；中国太保净利润21.99亿元，同比下降55.1%；新华保险净利润19.94亿元，同比下降45.00%。
在业内人士看来，首季行业利润遭遇“腰斩”的最主要原因就是投资不振。从四大上市险企来看，一季度，中国人寿实现投资收益251.08亿元，同比下降34.59%；中国平安实现投资收益242.83亿元，同比下降27.75%；中国太保实现投资收益111.69亿元，同比下降26.39%；新华保险实现投资收益92.8亿元，同比下降36.05%。
对比来看，一季度，四家内地上市保险公司投资收益率合计同比下降31.31%，而在上年同期这四家保险公司合计实现投资收益高达1016.9亿元，同比增长85.1%。种种迹象显示，在经济下行压力加大及“资产配置荒”的背景下，保险公司正承受着投资收益率下降和责任准备金计提增加的巨大压力。“当前宏观经济增速放缓，行业市场竞争加剧，险企盈利下滑等逐渐成为行业发展过程中必须克服的困难和挑战。”首创证券分析师邵帅在研报中指出。长江证券(8.770,-0.03,-0.34%)分析师则认为，考虑2015年股票价差贡献占比在20%-50%，二季度投资收益大幅负增长或将持续。同时险企增持交易性金融资产，比重在2%-8%，对公司净利润影响或加大。
尽管保险会数据显示，保险公司资金运用结构不断调整，截至一季度末，股票和证券投资基金合计占比14.03%，较年初下降1.15个百分点。但从保险机构第一季度持仓情况来看却依然不容乐观。
西南证券分析师张刚指出，保险机构此前曾在2015年三季度、四季度连续增持，2016年第一季度直接入市持股市值的额度达到10640.03亿元，比2015年第四季度时历史最高的11719.16亿元，减少了1079.13亿元，减少幅度为9.21%。相比第一季度大盘的累计跌幅15.12%，依然表现为增持迹象，且市值为历史第二高。
不过，邵帅则分析认为，虽然市场收益率的整体下滑对各家险企的盈利能力造成不同程度的影响，但险资多元化的资产配置结构能够有效分散市场投资风险，保证收益稳定。未来随着行业改革进度加快，利好政策陆续落地，保险产品的社会需求增长潜力巨大，而能够把握机遇逆市而上的险企将在激烈市场竞争中占据主动地位。
上述长江证券分析师亦指出，虽然二季度保险公司面临的投资压力或持续，但低利率环境赋予了保险公司更强的主动性来优化负债结构，创造保费的同时创造价值。“预计后期免税
健康险、职业年金以及税延养老将会逐步探索和开发新的业务模式。”
