坚持“保险姓保” 监管多点出手防控险资运用风险
向日葵保险网
[导读]：保险资金运用在市场环境、监管部门和各类金融机构的合力作用下逐步发展，相应的风险暴露也引发业内外关注。
据介绍，监管层将着力加强风险监测和预警，特别是对重点风险领域和重点风险公司的风险监测工作，同时强化事中事后监管工具，结合“偿二代”发布实施强化偿付能力硬约束，利用资本约束引导保险资产配置，并加强现场检查和处罚。
行业加速成长投资端承压
从数据来看，保险资金体量依然维持一定增速，在大类资产配置比例上相对维持稳定。保监会近日公布的“2016年1-6月保险统计数据报告”显示，保险业总资产已达142660.75亿元，较年初增长15.42%。
保险资金运用余额125629.30亿元，较年初增长12.37%，其中债券42078.44亿元，占比33.49%；股票和证券投资基金16959.45亿元，占比13.50%；其他投资42986.18亿元，占比34.22%。
太平洋 证券分析师张学表示，从2016年上半年的累计数据看，保险公司保费收入方面有所改善，主要原因是“开门红”的高基数带动同比增幅大幅高于以往历年水平，尽管月度边际小幅下滑，但年度边际仍处在高增长水平，表明保险行业仍处于加速成长的大趋势中。受 宏观经济增长不确定性，以及消费者风险偏好导致的资产配置结构变化等因素影响，保费收入短期压力仍在。保险行业机会与风险并存，作为资金来源的保费收入形势整体偏乐观，资金运用端投资收益不确定性大。随着股市修复，投资范围的扩大，“资产荒”局面有望缓和。
招商证券 (香港)分析师李文兵认为，中长期看，保险公司投资收益率能维持在4.2%以上，保险公司固定收益率投资信用风险亦可控。在保险公司投资的信用风险方面，预计即便在较极端的不良率假设下，保险公司信托债权计划、 理财产品和 公司债 的潜在投资减值将仅仅使保险公司净资产缩水2-6.2%，负面影响有限。
实际上，随着市场环境的变化，信用风险特别成为引发业内外关注保险资金投资风险的导火索。李文兵表示，在全球 利率下行的背景下，海外投资者担忧中国利率持续下行并进入负利率，这将使保险公司投资收益率下跌到3%以下。另外，去年以来，中国信用债违约风险逐渐暴露，基于对中国评级公司的不信任且中国保险公司非标资产信息披露不完备，海外投资者也极度担忧中资保险公司固定收益类投资的信用风险。
华宝证券分析师李真认为，目前，保险机构持有债券中主要集中在 国债 、国开债、企业债、中期票据、商业 银行 次级债。从最新6月的占比情况来看，保险机构持有国开债的占比最高，其次是商业银行次级债、国债、企业债、中期票据和其他品种。保险机构对企业债的持有从2016年以来一直处于下行状态，主要还是出于对国内债券市场信用风险的考虑。同时从4月开始，保险机构对利率债开始增持。无论是从目前的基本面、物价、资金面还是政策面来讲，这都将利好后市债券市场的走势。因此，保险机构现在配置利率债可避免后续再配置时可能造成的机会成本。
