寿险前三季净利下滑两成业务转型获国家队增持

向日葵保险网

[导读]：在低利率市场环境下，受保监会中短期存续产品新规、产品费率市场化改革等诸多因素的多重影响，国内的保险行业显然走到了一个拐点，到了需要下决心改变过去的发展方式的时候了。

　　两大因素导致利润大幅度下滑

　　保险行业的商业模式，其实很简单，就是在为别人承担风险的同时，用别人的钱去赚钱。换言之，保险行业的利润主要来自投资，而不是保险业务本身。

　　国内保险的投资，近年范围不断扩大，包括定期存贷款、债券投资、股权投资、证券投资基金及另类投资等。权益类投资是其中重要的一项。因此在市场行情好的时间里，保险公司大赚特赚，在行情差的时候，利润则大幅度下降。

　　今年以来，国内资本市场面临“资产荒”，加之股市持续震荡，保险公司的投资收益率不断下行。前三季度，中国平安保险资金总投资收益率为4.9%，低于去年同期的7.8%。中国人寿总投资收益率为4.43%，去年同期为6.88%。由于权益类投资价差收入减少，中国人寿总投资收益为849.45亿元，同比下降30.3%。

　　对于净利润下滑，中国人寿也表示主要受投资收益下降及传统险准备金折现率假设更新的影响，这两个原因也是影响保险行业的共性因素。

　　至于中国人寿提到的传统险准备金折现率假设更新也是上市险企净利润大幅下滑的一个原因。根据新会计准则要求，在基准利率下行过程中，寿险公司须对传统险准备金折现率假设进行调减。这一指标下调后会带动准备金成本项上升，从而“吃掉”保险公司不少利润。

　　海通证券在研报中指出，今年债券、存款、非标收益率均显著下降，权益投资收益率目前来看并不乐观，另类投资配置难度加大，利差收窄属大概率事件，准备金折现率的下调对于各公司利润均产生负面影响。

　　不过也有来自《2016-2021年中国保险业行业市场需求与投资咨询报告》显示：险企收益下降很大一部分是受权益类投资的影响，不过这也跟去年的大牛市有关，导致去年整体收益增幅太大，反观今年，反而觉得是下降了，其实整体收益还是在正常范围内，也是可以理解的。

　　在四家公司中，只有中国太保披露了2016年三季度末的投资资产配置情况，三季度末较中期资产配置差异并不大，主要增加了债券、债券投资计划、权益类基金、债券基金、优先股等配置。