[摘要]对于股市"红七月"的反弹，万能险似乎并不买账。继6月份大幅下跌之后，7月份仍然没有止跌的迹象，有6款产品跌破4%的最后防线，其中包括市场"风向标"的平安个人银行万能保险。万能险的平均结算利率全面进入3%时代。近几个月来，万能险结算利率一直跌跌不休，这到底是什么原因造成的？手中的万能险到底是走还是留呢？
全面进入3%时代
从2008年的5%到2009年的4%，万能险结算利率一路走低，到今年6月份平均降至3.64%，到7月份仍没有刹车的迹象，平均结算利率降至3.62%。
统计显示，7月份下调结算利率的有6款，尤其是作为市场"风向标"的平安个人银行万能保险在坚守了两个月之后，最终放弃了4%的防线，下调至3.875%，受此影响，泰康人寿的爱家赢家&卓越人生终身寿险(万能型)、稳健理财B款终身寿险(万能型)、致富理财&理财终身寿险(万能型)、放心理财财富版&经典版终身寿险(万能型)也全线失守4%这个最后防线，下调至3.875%，生命人寿的金满贯两全保险B款也从4.00%下调至3.85%。
统计显示，48款万能险中，7月份结算利率在4%以上的只有10款，较6月份少了6款，4%-3%之间有34款，低于3%的有4款。
其中，结算利率最高的是光大永明的金保丰&金保泰两全保险(万能型)，为4.25%，而同为光大永明旗下的安盈两全保险，依旧维持2.50%的保底利率，排在末尾。
万能险的实质
万能险的实质就是定期寿险和"保底的债券基金"相结合的产物。根据万能险的投资属性，其投资工具通常偏重于短期货币市场工具、银行间拆借市场、国债、企业债、大额存单等。
安信证券保险行业首席分析师杨建海表示，影响万能险结算利率的因素理论上应该至少有3个：保险公司的投资收益率；保险替代产品的收益率（代表收益率为银行存款利率）和保险同业间的竞争激烈程度。过去5年内万能险的结算利率在2008年上半年达到最高峰，为6％左右，这可能是三个因素叠加的结果。
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