日前，华宝证券发布的投连险月报显示，7月份，179个账户中只有75个账户取得正收益，单月平均收益-0.24%。

　　尽管投连险是长期投资品种，但在过去的7个月中，5个月的平均收益为负，这使曾贵为投资新宠的投连险受冷变得合情合理。

　　投连险再次告负

　　受累于大盘萎靡不振，投连险7月份表现并不理想。华宝证券投连险月报显示，投连险各类账户的回报率依次为激进型（0.27%）、货币型（0.20%）、混合激进型（-0.26%）、混合保守型（-0.51%）、全债型（-1.03%）、增强债券型（-1.04%）和指数型（-1.29%）。

　　7月份，投连险账户收益排行居首的为“国寿进取股票型”(3.42%)，其次为“海康积极型”(2.84%)和“招商信诺和谐B型”(2.68%)；排名靠后的为“太平精选平衡型”(-4.19%)、“海康稳健型”(-4.08%)和“太平均衡收益型”(-3.48%)。值得注意的是，国寿进取股票型在7月收益最高，但在6月表现则垫底，可见该账户投资风格较为激进，波动幅度较大。

　　总体来看，7月份激进型账户表现优于指数型，这在一定程度上反映出各激进型账户管理者把握行情的应变能力。华宝证券将2011年年初至7月份的投连险回报数据进行了排名比较，同时提供了1个月、3个月、6个月、1年、2年和3年的回报排名。从最近几个月的数据可见，投资账户的风险和收益的匹配较为清晰；而且激进型和混合激进型的回报差异化最大，说明在投资权限放大的条件下，不同投资账户的回报受管理水平影响较大。

　　虽然整体收益随行就市，但从回报差异不难看出，保险公司的投资能力仍然是影响投资者回报的核心因素。以2010年的投连险账户为例，根据财汇数据，收益最好的泰康进取回报率为23.82%，而表现最差的中英指数型投资账户回报率甚至为-15.63%。另据华宝证券研报显示，在最近3年，激进型投资账户收益最好的泰康进取型收益为126.37%，而最差的中美大都会股票型基金收益却为-12.82%。

　　一位保险行业分析师认为，保险公司对资金运作的机会把握能力正在降低，以往先于市场调整仓位和布局的情况已不多见。其主要原因是，部分保险公司现行的激励机制无法吸引和留住优秀的人才，导致许多经验丰富的分析和操作人才流出保险行业。

　　“升级版”门槛尤高

　　一方面是险企对于投连险“不管不顾”的态度；另一方面是投连险收益缩水遭市场冷遇。因此，尽管今年年初，保监会曾集中两次审批了6家公司设立的19个投连险账户，但半年时间已过，除了金盛人寿为变额年金产品启用账户外，其他账户依然未启动。那么，在这种情况下，被称为“升级版投连险”的变额年金是否能够借机上位呢？