近期，上市险企2012年一季报及非上市险企2011年年报相继发布，无论上市与否，寿险业2011年退保金的一路“高歌猛进”与惨淡业绩形成鲜明反差。其中，分红险作为被退保的绝对主力险种成为众矢之的。

　　而据普益财富《2011～2012年保险市场年度报告》预计，2012年在资本市场转好前景不甚明朗的预期下，投资型保险市场中分红险“一险独大”的情况将更加严重，这将对寿险业的业绩增长形成挑战，也将对监管部门提出更高的市场风险监控要求。

　　退保金大幅攀升

　　自去年年报曝出四大上市险企退保金高达655亿元以来，退保风险随之浮出水面。四大上市险企一季报显示，中国平安(601318,股吧)退保金为12.6亿元，同比增长19.8%；中国人寿退保金为99.16亿元，同比增长21.8%；新华保险(601336,股吧)退保金为47.41亿元，同比增长56.4%；中国太保(601601,股吧)退保金为32.02亿元，同比增长95.9%。从上市险企一季报情况来看，截至目前退保势头依然有增无减。

　　上市险企尚且如此，非上市险企境况更为堪忧。根据保监会要求，100余家非上市险企2011年年报已于4月30日前密集披露。据记者统计，其中49家非上市寿险公司退保总金额达到285.9亿元，同比增加112%，即便忽略2011年新成立寿险公司退保金对整体数据的影响，2011年非上市寿险公司退保金同比增幅也不低于一倍。

　　值得注意的是，多家中小寿险公司的退保金额甚至超过了其当年投资收益，如阳光人寿去年退保金为27.2亿元，其当年投资收益为18.9亿元；光大永明去年退保金为6.02亿元，其当年投资收益为4.78亿元；国华人寿去年退保金为28亿元，其当年投资收益仅为2.3亿元。退保支出大幅增加也成为导致去年近七成非上市寿险公司亏损的主要原因之一。

　　“在非上市险企的年报中，所列退保金并不只是当年新买保单的退保反映，还包括投保客户对旧保单解除合约的统计，保险业的销售误导和当年投资收益下降相叠加的影响，导致了去年退保率创出新高。”多位专家如是认为。由于受“叠加作用”影响，且退保率尚在可控范围之内，险企普遍对持续攀升的退保金表现平静。

　　不过，尽管险企出于信心而不以为然，但退保金高企终究会从细枝末节蔓延开来，进而影响整个行业的健康快速发展，温州就出现了跟风集中退保现象。据温州保监局的数据显示，2011年1～9月，温州地区退保金达到11.75亿元，同比增长59.3%，比同期保费增速高55.9%，比2010年同期保费增速高出40.6%。同时，当地寿险公司还反映优质客户退保增加：件均退保保费增长明显，同比增长31.9%；生效时间较长的保单退保、高额保单客户未缴纳续期保费的情况增多，如中国人寿温州分公司生效5年以上的保单退保金额达0.89亿元，同比增长73.0%。当然，温州退保激增，与去年下半年以来当地部分中小企业因为资金链断裂引发借贷危机有关，但迅速攀升的退保金说明其他地区的退保情况显然也不容乐观。