分红险为何会如此受到市场的青睐？

　　作为本世纪初推出的新一代产品，分红险兼备保障和投资两种功能。其中，偏向投资型的分红险通常为5年或10年期，保障功能相对较弱，多数只提供人身死亡或者全残保障，以银保分红产品为代表；偏向保障型的分红险侧重人身保障功能，分红只是作为附加利益，红利将按照公司每年的经营状况分配，没有确定额度。

　　2007年大受市场追捧的，便是在银保渠道购买的投资型分红险。购买这类产品的客户在获得身故保障和生存金返还的同时，还以红利的方式分享保险公司的经营成果。在不少客户的理解中，如果不算时间价值，“返还”意味着“保本”，“分红”则表示有可能获得额外收益，尽管分红比例是不确定的。与此同时，分红险还能给予一定的保险保障，比起银行储蓄，十分划算。

　　“5年、10年趸缴的分红险曾在银行大卖特卖，各保险公司为了占领市场份额，大量销售这种产品。”中国人寿一名业务员对记者回忆。

　　2007年、2008年迅速扩张的银保渠道，成为助推分红险登上“第一险”的催化剂。

　　但银保业务渠道增长过快引起了监管部门的重视。2010年起，保监会下文整顿银保渠道。在自上而下的推动下，一些保险公司开始调整业务结构，停止了5年期趸缴业务，转而销售10年期、20年期有持续收入的期缴业务。但是，分红险依然是主要险种。

　　某大型寿险公司人士对记者表示，由分红险独大引发的行业性波动，影响主要有：一是兑付洪峰的出现，让保险公司需要准备充足的现金流；二是2008年销售高峰过后，保险资产总体收益率开始走低，早期趸缴保费快速增长带来了较大资金流入，给保险公司增加了资产配置难度；三是在分红险收益不佳和银行理财产品收益向好的情况下，一些公司分红险、万能险产品的退保率上升。

　　初现兑付小高峰

　　今年一季度上市保险公司数据显示，2012年保险公司满期给付增加的迹象明显。

　　比如中国人寿季报显示，2012年一季度应付赔款金额为164亿元，比2011年底增加37.3%，理由是“应付满期给付增加”。在新华保险季报上，一季度应付赔款金额为6.6亿元，比去年末增长32.3%，也是受“应付满期给付增加所致”。

　　据了解，保险公司在销售保险产品时，为防止未来出现给付压力，会对产品进行分保。今年一季度，新华保险的应收分保账款比2011年末大增140.9%至6.6亿元，报告解释是因为“分保产品开始满期”。由此可见，在一些保险公司满期给付的洪峰已在眼前。