"比如你在30岁的时候，对增值的要求是70％，对稳健的要求是30％，可以70％资产配置偏股基金，30％配置债券、保本类基金。而到了50岁，要求就会颠倒过来，资产组合也需要颠倒过来。另外，到了退休后，随时需要动用这笔钱，这时候流动性就很重要，货币型基金应该占据一定比重。"严仁明建议。

　　随着市场的发展，投资人如果有机会投资全球市场(目前有QDII产品可以选择)，全球产品应该纳入资产配置的视野。"因为单一市场的风险是不可测的，如果在需要这笔资金的时候，正好适逢市场在最低估，损失将很大。"郦君提醒。

　　偏重保守类债券基金

　　今年以来，A股市场的单边下跌中，偏股基金无一幸免，只有债券型基金、尤其纯债基金表现稳定，甚至出现正收益。因此，作为养老目的的资产组合，必须考虑债券类的稳健资产。

　　投资人投资债券类资产的途径比较少，一般也就是购买长期国债。目前7年期国债的利率在4％多一点，即使以8月已经大幅改善的CPI数据4.9％来看，也无法战胜通货膨胀。事实上，根据统计，1986年～2005年的20年间，年平均通货膨胀率达到12.7％。

　　另外要注意一点，如果购买长期国债，期间无法周转，在流动性上无法顾及。因而，债券基金做为稳健资产的配置就比较合适。

　　债券基金的优势在于，一是投资范围涉及较广，可以投资长期国债、中短期债券、可转债等，甚至可以打新股和投资股票。这样，在股市走牛期间，一些债券基金通过投资证券市场，甚至可以获得20％以上的收益率；在股市低迷期间，也可以通过配置调整，减低甚至完全不投资股市。这也是为何债券基金今年表现，相较偏股基金更出色的原因。

　　也正因为债券基金的投资范围较广，因为也要注意区分债券基金的特性。

　　部分"主动进攻性"债券基金，股票配置比例甚至可以超过20％，如兴业可转债、南方宝元债券等，虽然他们在牛市中可以获得较高收益，但同样，一旦遭遇大跌，损失同样惨重。因此，如果资产配置中已经有偏股基金部分，这类型基金过于激进，并不适合作为组合的一部分。此外，如果基金持有可转债比例过高，也会使风险和波动率较大。

　　总而言之，作为养老组合的一部分，比较适宜的是保守操作的债券基金，甚至纯债基金，这样，才可确实起到分散风险的作用。

　　选择理由

　　公司整体实力较强，长期业绩稳健，2年年化回报率47％，排名第十一。亦是《基金观察》评选的巴菲特基金，抗跌性好，换手率较低，更注重公司内在价值。晨星波动率及风险系数均较低。孙延群亦是明星基金经理。

　　3年年化回报率43％，波动幅度中，风险系数较低，成立5年来业绩稳定。混合型基金可以灵活调整仓位，在弱市中更显优势。