泰康人寿首席投资官段国圣：投资在于认知和坚持

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[导读]：随着我国养老金和企业年金投资盛世将至，与其资金性质最为匹配的保险资金，有什么样的打算？

　　投资成绩是硬道理。良好稳定的投资业绩加上全牌照投资管理，已经占据13%市场份额的泰康资产，如今正大步向前迈进。

　　坚守均衡策略

　　段国圣与记者分享了他的投资之道——均衡配置，即合理地将资金分配到股市、债券、一级市场等。在他看来，那种孤注一掷的投机行为，是一定要避免的。

　　均衡策略既要平衡相对收益和绝对收益，也是长期投资和短期投资相互权衡的结果。因为，保险公司有短期收益需求来保证分红；同时，保险公司本身是一个长期经营者，一张保单期限长的有二三十年，必须保证保单持有人在到期的时候，能拿到预期的钱。

　　在段国圣看来，我国将长期处于低利率环境，保险和企业年金均将承受压力。因为这些长期资金需要追求长期稳定的回报，它的主要投资取向有以固定收益投资为主的逻辑在里面。保险资金的现状是负债久期比资产久期长得多，低利率带来的结果是降低投资收益率，同时导致资产负债表的调整，“负债的久期大于资产的久期就不太好了。”段国圣对此非常担忧。

　　除了摆出客观事实，段国圣还给记者算了一笔简单的账：坚持10年，如果每年成绩位居市场前50%以内，其中有1年到2年时间，成绩在前25%，10年下来，业绩就会名列前茅。

　　均衡策略的落地，就是要合理地进行资产配置，并且有合理的资产负债匹配管理。由于保险行业市场化进程步伐加快，保险行业投资几乎可以投资所有领域，全牌照可以更加有效地提升配置资产能力和稳定收益。但是，均衡策略并不是一成不变的，一旦发现市场有相对趋势性的变动，就要及时进行调整，确保相对收益最大化。

　　“泰康人寿在资金运作上注重投资决策机制和框架的完善。我们希望投资活动在系统研究的基础上，作出尽可能专业客观的决策，它并不是随机和孤立的。”段国圣表示。

　　2003年加盟泰康之前，段国圣曾任平安集团执行委员会委员、助理首席投资执行官，成为当时国内接触麦肯锡“保险公司资产负债管理概念”的第一批“弄潮儿”。

　　“技术木偶”的坚守

　　“我每年都要出去几次，不是游山玩水，而是真心沉淀下来去学习，和顶级的世界资产管理公司交流，以便能随时和他们保持一致。”段国圣粗略算了一下，他每天要工作至少12个小时，甚至搭上周末。