个人购买商业养老保险作为补充养老险已经如箭在弦
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[导读]：个税递延型养老保险，即个人购买商业养老保险时，这部分保费的税收从工资中免除，等到退休了领保险时再缴。
中国版IRA对于股市的威力到底有多大，先来看看美国的经验。美国IRA同样是国家提供税收支持、个人自愿参与的养老保障体系，截至2015年底，IRA总资产达7.6万亿美元，成为美国养老的第三支柱。其还有第二支柱“401K计划”，即企业年金，且同样提供税收优惠，目前规模超过4.5万亿美元。美国这两项养老新政推出在七八十年代，而后在这部分养老长期资金入市过程中，结束了美国数年熊市，迎来了长达22年的大牛市。
A股市场也正在渴盼这样大规模的长期资金入市，而今正在慢慢成行。我国养老保险体系正在逐步完善，与美国一样，也是走社会保障与商业保障相结合之路。社会养老保障作为第一支柱在我国已无法满足更好养老的需求，于是作为第二支柱的企业年金也已在上路，目前规模达万亿元左右，相比美国目前超过4.5万亿美元规模显得式微。“企业年金发展比较缓慢，主要是民营企业不愿意搞，只有国企搞，不像美国比较普及。”一位保险业人士说，中国版401K计划目前在我国主要面临这样的问题。有数据显示，全国1500多万家企业中，只有7万家企业建立了企业年金。
企业年金覆盖面并不广，未来养老问题关系国计民生，于是作为第三支柱中国版IRA便上路。早在2009年，国务院就明确提出在上海试点个税递延型养老险，后来8家保险公司成立了试点工作小组并向财政部报了方案。但是，由于现实和税法等种种原因，“如今8年过去了至今仍未成行。去年底也说快了，但是转眼又过去了大半年，在剩下不到四个月时间里，今年是否能成行还充满不确定性。”在上述保险业人士看来，个税递延型养老保险推出势在必行，主要是时间点。
如何点燃股市
个人账户养老金入市，已经成为资本市场最大的盼头。“肯定是向这个方向走，对股市影响程度具体还要看资金入市规模。”龙腾资产董事长吴险峰对《华夏时报》记者称，起初规模不会太大，影响是渐进式的。
从上海市上报财政部的试点方案来看，缴费限额为每月1000元，其中700元用于个人养老保险免税，300元用于企业年金免税。业内测算出来，如果税前列支700元购买了个税递延型养老险，每月可以节税80元，一年则可以节税千元。过往有数据显示，缴纳个税的人数不到3000万，如果初期10%的人购买，规模也就几百亿，未来随着时间的推移，有望出现上万亿的规模，甚至更多。按最高30%入市来算，初期最多可能只有几十亿入市，但是随着时间的推移会有越来越多的资金源源不断地进来，这才是资本市场的期盼所在。
杨德龙认为，实际上目前大盘已经确立慢牛行情，重心不断上移，单边下跌变成了震荡上行，趋势出现反转，“一是整个资金面宽松、流动性充裕，房地产、债市有见顶的迹象，而股市还在底部，尤其是蓝筹股处于洼地；二是全球央行放水之下，资金价格都在出现上涨。”
美国之所以能够成就22年的大牛市，也是养老资金长期积累、入市的作用。目前市场首先盼望企业年金入市，如按险资30%入市比例算，万亿企业年金理论上还有2000多亿可以进入股市。第二步市场盼望地方养老金(社保)入市，市场测算规模高达2万亿左右。第三步当然就是税收递延型养老险，随着时间的推移有望成为一块更大的蛋糕。这些长期的、稳定的资金源源不断入市，将会成为影响A股的一支重大力量。
美国22年的大牛市，并非一蹴而就。吴险峰认为，未来A股也需要经历漫长时间，慢牛将是一个常态，“不像过去每天成交量巨大，上蹿下跳，以后逐渐回归到行业和个股时代，回归到真正价值投资时代，这种常态下指数短期自然不会有太大波澜，不要过多猜大盘。”
