“今年投资难做。”一位保险资产管理公司人士感叹。上半年保险资金平均收益率2.1%，如此数据也证实今年险资投资战绩平平。而最能体现保险公司投资水平的“投连险”业绩自然不佳，华宝证券提供的研究数据显示，今年上半年高达八成的投连险产品发生亏损，有41只实现正收益。

　　投连险的市场份额也在严重萎缩。数据显示，2011年受结构调整政策导向和新会计准则统计口径变化的影响，万能险和投连险业务占比由2010年同期的10.7%下降至0.8%。在此逆境中，号称“提供最低保证的投连险”的变额年金保险问世，投连险能否借势突围？

　　投连险收缩

　　华宝证券2011年投连险半年报显示，今年上半年，纳入统计的27家公司176个账户，只有41个取得正收益，仅占全部数量的23%。前三甲中，冠军国寿精选价值的回报率仅有6.1%，来自泰康人寿的积极成长账户收益3.62%，金盛人寿的安心账户收益3.06%。

　　各类投连险账户平均累计回报率由高到低依次为：货币型、全债型、增强债券型、指数型、混合保守型、混合激进型、激进型。上述各类投连险账户的冠军分别来自泰康人寿、信诚人寿、瑞泰人寿、海康人寿、平安人寿、中美大都会、中国人寿。

　　华宝证券分析师赵恒珩提醒，这些公司虽然在某一类账户上表现优异，但不能作为购买投连险的一个依据。他建议，要综合公司所有投连险账户回报率以及账户长期的回报情况，考虑账户转换成本，选择适合自己的投连险产品，毕竟公司的某一账户位列各类产品的首位，而其他账户表现平平，甚至在其他类别中垫底，是常见的事情。

　　如排名第一的国寿精选价值和排名最后的平衡增长账户同属中国人寿，但前者收益6.1%，后者跌幅达15.7%。投资经理个人判断和账户设置的不同，是上述收益差异的主因。曾创下7年11倍收益奇迹的泰康进取型账户今年表现一般，上半年该账户亏损了3.2%，不过泰康旗下另一积极成长型账户上半年收益率达3.6%，收益排名第二。

　　投连险市场规模也在严重缩水。保监会数据显示，上半年万能险和投连险业务占比由2010年同期的10.7%下降至0.8%。寿险业结构调整和投连险自身收益不佳是主要原因。

　　变额年金保险欲突围

　　“投连险算是保险产品，投资者往往认为很安全，但目前的收益情况很难让人满意。”一位银行理财经理表示，现在银行理财产品，还有电子国债等年化收益率都能达4%至5%，投连险在这样的市场竞争中，毫无优势可言。